Финансовые кризисы, их сущность, причины и последствия

Текст:

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

«Вологодский государственный университет»

Финансовый менеджмент

КУРСОВАЯ РАБОТА

Дисциплина: «Макроэкономика для финансистов»

Наименование темы: «Финансовые кризисы, их сущность, причины и последствия»

Руководитель ст. пр. Боровая С. Л.

Выполнил (а) студент Чечева А.А.

Группа, курс ЭФМ-21, 2 курс.

Дата сдачи __________________________________

Дата защиты __________________________________

Оценка по защите __________________________________

(подпись преподавателя)

Вологда

2019 г.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ 5

1.1. Понятие «кризис», «финансовый кризис» и его сущность 5

1.2. Современные концепции финансовых кризисов 7

1.3. Последствия финансовых кризисов 8

2. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННЫХ РОССИЙСКИХ КРИЗИСОВ 10

2.1. Содержание, причины, последствия экономического 10

кризиса 1998 года

2.2. Содержание, причины, последствия 15

финансово – экономического кризиса в России (2008-2010 гг.)

2.3. Содержание, причины, последствия валютного кризиса в России 20

(2014-2015гг.)

3. АНТИКРИЗИСНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА 26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
32

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 33

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый кризис является наиболее глубоким расстройством государственной и денежной систем, который проявляется во внезапном несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения, стагнации экономики и инфляции. Безусловно, современное общество стремится к неизменному росту уровня и условий жизни, которые может обеспечить только постоянный экономический подъем. Но, тем не менее, опыт ведения экономической жизни показывает, что долговременный экономический рост не может быть непрерывным, а постоянно останавливается периодами финансовой нестабильности и даже кризисами. Кризисы негативно воздействуют практически на все отрасли и поэтому с ними нужно бороться.

Сегодня вопрос финансового кризиса является достаточно актуальным, поскольку ввиду того, что финансовые кризисы чрезвычайно разнообразны как по своим причинам, так и по проявлениям, не существует установившейся, принятой всеми точки зрения относительно большинства аспектов данной проблематики.

Курсовая работа посвящена важной для развивающейся экономики проблеме возникновения финансовых кризисов и путей выхода из них.

Объектом исследования данной работы являются финансовые кризисы и пути выхода из них.

Цель работы – выявить причины и последствия финансовых кризисов, провести анализ крупнейших финансовых кризисов 90-х годов 20 века и первых десятилетий 21 века и рассмотреть антикризисную политику государства.

Информационной базой курсовой работы явились специальная и учебная литература, ресурсы Интернета.

Методы исследования: анализ статистики, изучение СМИ и ресурсов Интернета, литературы, теоретический анализ и обобщение научной литературы.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть сущность понятия «финансовый кризис».

2. Выявить причины и последствия финансовых кризисов.

3. Рассмотреть тройку крупнейших кризисов Российской Федерации и провести анализ данных.

4. Проанализировать антикризисную политику государства.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ

1.1. Понятие «кризис», «финансовый кризис» и его сущность.

В научных исследованиях отечественных и зарубежных авторов отсутствует единый подход к понятию «финансовый кризис» и причинам его возникновения. Кроме того, нет и четкого понимания различия между таким явлениями, как «экономический кризис», «финансовый кризис», «финансово - экономический кризис».

Принято считать, что выражение "кризис" происходит от греческого слова "krisis", которое означает "перелом, переворот, решительная пора переходного состояния, приговор, решение по какому-либо вопросу или в сомнительной ситуации"[1].

Финансовый кризис - это фундаментальное нарушение финансовой (финансово-кредитной) системы или её отдельных элементов, приводящее к тому, что система частично или полностью перестаёт выполнять свои функции, прежде всего перераспределительную функцию.

Финансовые кризисы охватывают финансовые рынки и институты финансового сектора, денежное обращение и кредит, международные финансы, государственные, муниципальные, корпоративные финансы, оказывают средне- и долгосрочное негативное влияние на экономическую активность в стране и на динамику благосостояния населения.

Финансовый кризис может быть частью экономического кризиса: он может предшествовать экономическому кризису, быть его составной частью, а иногда финансовый кризис может выступать самостоятельным явлением.

Финансовый кризис является сложным многоаспектным экономическим явлением, что находит отражение в его классификациях.

С точки зрения связи с циклическим развитием экономики выделяют циклические и специфические (нециклические) кризисы.

С точки зрения причин финансовых кризисов следует различать кризисы, порождённые объективными причинами, и кризисы, порождённые субъективными причинами.

С точки зрения значимости финансовых кризисов различают обычные финансовые кризисы и системные финансовые кризисы, которые выражаются в крахе модели. В результате таких финансовых кризисов происходят существенные изменения в регулировании финансовой системы и её элементов.

С точки зрения масштабов распространения финансовых кризисов следует выделять кризисы национальные, международные, мировые (глобальные). Национальные финансовые кризисы охватывают финансовую сферу отдельно взятой страны. Финансовые кризисы, возникающие на национальных финансовых рынках приобретают международный характер. Под международным финансовым кризисом понимается глубокое расстройство кредитно-финансовых систем нескольких стран. Иногда такие кризисы называют региональными. С развитием глобализации масштабы финансовых кризисов расширяются: финансовый кризис, охвативший большинство стран мира, называется мировым или глобальным финансовым кризисом.

С точки зрения состава и структуры финансовой системы можно выделить кризис государственных финансов и кризис финансовых рынков. Эта классификация является наиболее «уязвимой», так как понятие финансовой системы в классической и понятие финансовой системы неоклассической теории финансов принципиально отличаются друг от друга. В то же время перераспределение финансовых ресурсов идёт как через систему государственных и муниципальных финансов, так и через систему финансовых рынков (денежный рынок, рынок ценных бумаг, кредитный рынок, валютный рынок, рынок производных финансовых инструментов). Следовательно, финансовые кризисы могут быть связаны с отдельными элементами финансовой системы или охватывать полностью финансовую систему.

Финансовый кризис в сфере государственных и муниципальных финансов обычно называют долговым кризисом, поскольку он связан с проблемами обслуживания государственного (суверенного) и муниципального долга, возникающего вследствие дефицита соответствующего бюджета. Поскольку основная доля государственного долга представлена долговыми ценными бумагами, финансовый кризис в этой сфере одновременно относится к финансовому кризису рынка ценных бумаг.

С институциональной точки зрения финансовые рынки подразделяются на рынки банковских услуг, страховых услуг, услуг профессиональных субъектов рынка ценных бумаг. Поэтому виды финансовых кризисов могут быть определены в соответствии с этой классификацией финансовых рынков.

Согласно устоявшейся терминологии с точки зрения видов финансовых рынков принято выделять валютный кризис, банковский кризис, долговой кризис, фондовый кризис, страховой кризис.

С точки зрения взаимосвязи финансовых кризисов локальные или частные кризисы (охватывающие один сегмент или часть сегмента финансового рынка), двойные (синхронные) кризисы [2].

1.2. Причины финансовых кризисов.

Поскольку каждый финансовый кризис имеет свои причины возникновения, то невозможно дать единую классификацию причин для всех кризисов. Однако попробуем выделить наиболее влиятельные и часто встречаемые из них.

Условием финансовых кризисов являются нарушения, неблагополучие в соотношении различных видов активов в определенных звеньях финансовой системы. При признаках неблагополучного положения в компании акционеры начинают сбрасывать акции, что может вызвать тенденцию снижения в биржевых курсах. Вкладчики стремятся скорее изъять вклады, а так как банки обладают ограниченными ликвидными средствами, то они не могут сразу вернуть значительную часть вкладов. В силу взаимосвязанности элементов хозяйственной системы может начаться цепная реакция, приводящая к финансовому кризису. Иностранный капитал уходит из страны, одновременно, а может быть раньше, бежит национальный капитал. Бегство капитала из страны приводит к увеличению спроса на иностранную валюту. Даже высокий уровень валютных резервов может оказаться неспособным удовлетворять нарастающий спрос. Использование информационной техники привело к тому, что кризисы, возникающие на национальных финансовых рынках, быстро приобретают международный характер.

В последние десятилетия на внутренние предпосылки финансовых кризисов накладываются внешние, связанные с огромными потоками капитала, пересекающими границы, которые способны подорвать финансовое положение страны в связи с ослаблением государственного регулирования[3].

Итак, причинами возникновения финансовых кризисов являются:

1. Несостоятельная макроэкономическая политика;

2. Слабая национальная финансовая система;

3.Неблагоприятные внешние условия (например, падение цен на основные товары национального экспорта);

4. Неправильный обменный курс (обычно завышенный);

5. Политическая нестабильность. [4]

1.3. Последствия финансовых кризисов.

Как и причины, последствия у всех финансовых кризисов различны.

В целом, последствия кризиса можно разделить на две большие группы.

Первая группа – это текущие последствия. Они являются оперативной реакцией на кризис. Их анализ позволяет оценить состояние экономики и общества в краткосрочной перспективе. Наиболее ощутимыми из таких последствий являются:

- безработица;

- инфляция;

- темпы падения экономических показателей;

- закрытие многих банков и шаткое положение остальных;

- снижение ВВП в стране, деловой активности;

Вторая группа последствий – это те изменения, которые ожидаются в долгосрочной перспективе.

Мировая рецессия – термин обозначает относительно умеренный, некритический спад производства или замедление темпов экономического роста.

Дефляция – снижение индекса цен. Это повышает покупательную способность местной валюты. Однако в рыночных условиях возникновение дефляции свидетельствует о дефиците денег в обороте и расценивается как менее благоприятный фактор.

Стагфляция – состояние экономики, характеризующееся застоем (низкими темпами экономического роста), ростом инфляции, увеличением безработицы [5].

Более подробно причины и последствия финансовых кризисов в России разберем во второй главе данной работы.

2. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННЫХ РОССИЙСКИХ ФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ

2.1. Экономический кризис 1998.

Начнем с одного из самых тяжелых экономических кризисов в истории России, произошедших в 1998 году.

После распада СССР Россия в 1990-е годы почти постоянно испытывала финансовые трудности. Поэтому она остро нуждалась в зарубежных займах, но не могла надежно гарантировать обслуживание долга. Следствием больших внешних и внутренних займов явился огромный госдолг. По данным Центробанка, на момент кризиса резервы ЦБ составляли 24 млрд долларов, обязательства перед нерезидентами на рынке ГКО/ОФЗ и фондовом рынке - свыше 36 млрд долларов. Общая сумма платежей государства в пользу нерезидентов приближалась к 10 млрд долларов в год.

Ситуацию усугубляли снижение мировых цен на сырье (прежде всего на нефть, газ, металлы) и начавшийся весной 1998 года в Азии мировой финансовый кризис. Из-за этих событий валютные доходы правительства уменьшились, а частные иностранные кредиторы стали крайне опасаться давать займы странам с нестабильной экономикой.

По мнению экспертов, тревоги о возможной девальвации рубля резко усилились 3 июля 1998 года после заявления исполнительного директора МВФ Мишеля Камдессю, сказавшего, что даже в случае исполнения Москвой всех требований фонда, его организация вряд ли сможет организовать заем на 15 млрд долларов, который запросила Россия.

7 июля ЦБ РФ прекратил выдачу банкам ломбардных кредитов.

9 июля в Москве завершились переговоры с МВФ, в результате чего Россия имела реальные шансы в течение 2-х лет получить новые кредиты на сумму 22,6 млрд долларов.

10 июля, комиссия ООН для Европы: "Девальвация рубля почти неизбежна и даже желательна. Она может предоставить российской экономике временное облегчение".

20 июля МВФ принял решение выделить России первый транш экстренных внешних займов в размере 14 млрд долларов. Угроза девальвации рубля отступила.

24 июля ЦБ РФ понизил ставку рефинансирования до 60%.

29 июля директор Института экономического анализа Андрей Илларионов выступил с резкой критикой политики ЦБ РФ и призвал к скорейшему проведению девальвации рубля.

5 августа правительство приняло решение о резком - с 6 до 14 млрд долларов - увеличении лимита внешних заимствований России в текущем году. Фактически такое решение говорит о невозможности финансирования бюджета из внутренних источников.

6 августа МБРР принял решение выделить России третий займ на структурную перестройку экономики в размере 1,5 млрд долларов. На мировом рынке российские валютные обязательства достигли минимальных значений.

11 августа обрушились котировки российских ценных бумаг на биржах. Падение цен на акции в РТС превысило 7,5%, после чего торги были остановлены. Весь день банки активно скупали валюту, а к вечеру стало известно о приостановке операций целым рядом крупнейших банков.

12 августа резкий рост спроса на валюту привел к остановке межбанковского кредитного рынка и кризису ликвидности. У банков, которым были нужны большие суммы для выполнения форвардных контрактов, начались перебои с возвратом ссуд. ЦБ РФ снизил лимиты на продажу валюты крупнейшим коммерческим банкам, сократив свои затраты на поддержание курса рубля.

13 августа рейтинговые агентства Moody`s и Standard & Poor`s понизили долгосрочный кредитный рейтинг России. Состоялась экстренная встреча министра финансов Михаила Задорнова и зампреда ЦБ Сергея Алексашенко с представителями крупнейших российских банков. Правительство заявило, что поддержание валютного рынка и рынка государственных краткосрочных облигаций (ГКО) - дело самих банкиров.

14 августа у банков стали появляться первые очереди вкладчиков, желающих вернуть депозиты.

15 августа президент Борис Ельцин, отдыхавший на Валдае, прервал отпуск и вернулся в Москву. Премьер-министр Сергей Кириенко провел совещание с главами Центробанка, Минфина и спецпредставителем Кремля в международных финансовых организациях. Глава правительства дал поручение разработать меры по стабилизации ситуации.

17 августа 1998 года глава правительства Сергей Кириенко объявил о введении "комплекса мер, направленных на нормализацию финансовой и бюджетной политики", которые фактически означали дефолт и девальвацию рубля. На 90 дней приостановилось выполнение обязательств перед нерезидентами по кредитам, по сделкам на срочном рынке и по залоговым операциям. Купля-продажа ГКО прекратилась.

Одновременно с приостановкой выплат по ГКО ЦБ РФ переходит на плавающий курс рубля в рамках границ валютного коридора от 6 до 9,5 рублей за доллар. Курс рубля упал по отношению к доллару сразу в полтора раза.

В этот же день банки перестали выдавать вклады. На улицах выстроились очереди обеспокоенных вкладчиков. ЦБ РФ сделал заявление, в котором объяснил: "Проблема российской банковской системы состоит в том, что у большинства банков, особенно крупных, обязательства выражены в валюте, а активы - в рублях. В случае девальвации их ожидают очень большие дыры в балансе, не сравнимые с объемом форвардных обязательств".

18 августа Александр Лившиц подал в отставку с поста заместителя главы администрации президента, сказав, что "не смог уберечь президента". Международная система Visa Int. блокировала прием карт банка "Империал", а остальным российским банкам рекомендовала приостановить выдачу наличных по картам. ЦБ заявил о намерении запретить банкам устанавливать разницу между курсом покупки и продажи валюты свыше 15%.

19 августа правительство без указания причин объявило о переносе принятия решения о порядке реструктуризации ГКО. Тем самым был продлен срок работы банков в условиях неопределенности (использована идея Франклина Рузвельта - недельные "банковские каникулы"; когда она закончится, можно будет легко отличить погибшие банки от выживших).

20 августа зампред ЦБ Сергей Алексашенко заявил об отказе от практики введения в банках временных администраций. Новая мера предполагала предоставление банкам кредитов под залог контролируемых ими блокирующих пакетов акций. Сергей Дубинин объявил, что Центробанк отныне гарантирует вклады населения во всех банках.

21 августа все фракции Госдумы выступили с официальными заявлениями о необходимости отставки кабинета министров. Visa Int. разослала всем иностранным банкам письмо, в котором рекомендовала не выдавать наличные по картам ряда российских банков.

23 августа Борис Ельцин подписал указ об отставке Сергея Кириенко и возложил исполнение обязанностей председателя правительства на Виктора Черномырдина.

В августе 1998 года одномоментно рухнули все несущие конструкции бюджетной и кредитно-денежной системы России. До самых низких показателей упал сбор налогов. Темпы инфляции ускорились в три раза, что вместе с четырехкратной девальвацией еще больше обесценило доходы казны, граждан и предприятий.

Ряд российских банков не смог пережить дефолт. Так, Банк России отозвал лицензию у Инкомбанка, который входил в пятерку крупнейших банков России, однако во время дефолта 1998 года его признали банкротом и в банке ввели временное арбитражное управление.

Причинами наступления финансового кризиса 1998 г. можно считать нарастание внутреннего и внешнего долга России; дефицит бюджета; низкие мировые цены на нефть, составлявшую основу экспорта в России; отток иностранного капитала в результате кризиса в Юго-Восточной Азии; частые смены руководителей и членов правительства, что затрудняло выработку единой концепции финансовой политики; огромные масштабы вывоза капитала, долларизация экономики. Кроме того, искусственное сдерживание курса рубля, ошибки в его прогнозировании; отсутствие российской теории в области финансового регулирования; снижение объемов производства, доходной части бюджета и высокая конкуренция на внешнем и внутреннем рынках в связи с глобализацией экономики и более поздним выходом на рынки отечественных предприятий[6].

Последствия:

По расчетам, сделанным Московским банковским союзом в 1998 году, общие потери российской экономики от августовского кризиса составили 96 миллиардов долларов. Из них корпоративный сектор утратил 33 миллиарда долларов, население - 19 миллиардов долларов, прямые убытки коммерческих банков (КБ) достигли 45 миллиардов долларов. Некоторые эксперты считают эти цифры заниженными.

В результате девальвации, падения производства и сбора налогов в 1998 году ВВП сократился втрое - до 150 миллиардов долларов - и стал меньше, чем ВВП Бельгии. Россия превратилась в одного из крупнейших должников в мире. Ее внешняя задолженность увеличилась до 220 миллиардов долларов (165 миллиардов долларов составили долги государства, 30 миллиардов долларов - банков, 25 миллиардов долларов - компаний). Данная сумма в пять раз превышала все годовые доходы казны и составляла почти 147% ВВП. С учетом внутреннего долга различных органов власти перед бюджетниками и предприятиями по зарплате и госзаказу общие обязательства превышали 300 миллиардов долларов или 200% ВВП. В то же время, по неофициальным американским оценкам, на Западе осело 1,2 трлн долларов российского происхождения, что было эквивалентно восьми тогдашним валовым внутренним продуктам РФ.

Главным результатом кризиса 1998 года эксперты называют отход экономики от сырьевой модели и развитие других отраслей экономики, которые до финансового кризиса замещались импортом[7].

Оценить состояние экономики страны можно путем сопоставления показателей ВВП.

Таблица 2.1. Показатели ВВП России за 1995-1998 года.

Год	ВВП (ППС) (в млрд. долл. США)	ВВП на душу населения (ППС) (в долл. США)	Рост ВВП (реальный)
1995	1,39	9,4	-4,1%
1996	1,36	9,2	-3,6%
1997	1,41	9,5	1,4%
1998	1,35	9,1	-5,3%

Отмечается снижение ВВП в 1998 году по сравнению с предыдущими годами. После выхода России из кризиса наблюдается положительная динамика роста данного показателя.

2.2. Финансово – экономический кризис в России (2008 – 2010 гг.)

Предпосылки к возникновению кризиса формировались примерно с 2004-2005 годов по август 2008-го, но реальным его началом в США и в России был сентябрь 2008 года. На сентябрь – ноябрь пришлась самая острая фаза, она началась с банкротства банка Lehman Brothers, которое вызвало обвал финансового рынка и приступ всеобщего недоверия[8].

Еще в первой половине 2008 г. многие говорили о том, что Россия – «тихая гавань» и развитие мирового финансового кризиса нас, скорее всего, не коснется. Существовало мнение, что Россия будет только привлекать капитал, уходящий с захваченных кризисом стран. Об этом говорили на самом высоком государственном уровне.

В связи с этим в стране не была начата работа по подготовке к кризису. В результате, он все-таки произошел, огромное количество документов, которые было бы неплохо иметь заранее, составлялись буквально «на коленке».

Другими словами, к кризису оказались не готовы ни российские власти, ни предприятия, составлявшие основу российской экономики, от деятельности которых зависели сотни, тысячи малых и средних компаний нашей страны.

При этом кризис характеризовался важной для России особенностью – он родился не внутри, а снаружи. Россия оказалась вовлечена в мировой финансовый кризис.

Если посмотреть на особенность российской экономики, то очевидно, что в большинстве отраслей еще была недостаточно развита конкуренция, ни о каком кризисе перепроизводства в различных сферах – не было и речи!

Поэтому о классическом кризисе речь идти не могла. В нашей стране не было «пузырей» даже в строительстве. Если сравнивать Россию и США, то можно увидеть и слабое развитие ипотеки, и очень слабое развитие строительных мощностей, и жилищного сектора. То есть – даже в этой сфере, сильнее других пострадавшей от кризиса, - никакого перепроизводства не ощущалось.

Таким образом, Россия просто была частью развивающегося мирового экономического процесса, начавшегося с кризиса ипотечного рынка в США и кризиса, вызванного гигантским количеством ценных бумаг, скопившихся в мировой экономике. В первую очередь, на американском рынке.

Отсутствие такого «навеса» во многом спасло Россию – восстановление после кризиса началось уже со второго полугодия 2009 г. и проходило гораздо быстрее, чем во многих других странах.

Но, тем не менее, к кризису Россия, безусловно, оказалась не готова. Ее показатели провалились глубже, чем в других развивающихся странах. Острые фазы затронули страну гораздо сильнее, чем многие другие страны[9].

Почему же мировой финансовый кризис затронул и Россию?

Основная причина дестабилизации экономики – это не резкое снижение цен на нефть и металлы, а низкая ликвидность денежной (банковской) системы России. Кризис ликвидности в России, продолжавшийся с сентября-октября 2007 г., дал ясно понять: деньги в 2008 г. в российских банках закончились. Спрос (для кредитов) на них стал превышать предложение денег. Банки и корпорации их стали занимать за границей. Стоимость кредитов там составляла от 4% до 0,5%, у ЦБ РФ – 10%. Российские деньги в разы дороже западных. Поэтому банковский и корпоративный внешний долг к 1 августа 2008 г. составил 527 млрд. долларов. С осени 2008 г. деньги на Западе перестали выдавать – кризис[10].

Причины:

Делятся на внутренние и внешние, последние из которых оказали больше влияния на российскую финансовую систему и экономику, вызвав глубокий кризис.

К внешним причинам стоит отнести следующие:

1. Произошло резкое падение цен на нефть. В частности, в 2008 году за баррель нефти просили 150 долларов (июль), вскоре цена упала до 50 долларов (октябрь);

2. Негативное влияние финансового кризиса, который разразился в США;

3. Российские компании были значительно ограничены в доступе к получению дешевых кредитов за границей.

Внутренние причины:

1. Экономика страны сильно зависела от цен, установленных на газ и нефть, то есть важные энергоносители;

2. Ориентированность экспорта на сырьевые товары имело отрицательные тенденции для экономики, что связано с падением цен и спроса на рынке;

3. Несмотря на разветвленную банковскую систему, монополистом в сфере оставался Сбербанк. Оказывая большую часть банковских услуг, не давал развиваться конкурентам. Кроме того, люди не стремились хранить сбережения в банках;

4. Банка зависели от монополии Сбербанка и находились под государственным контролем. Многие банки были неликвидные и поэтому не могли справиться с банковским кризисом;

5. Произошел резкий отток капитала из-за вмешательства в грузино-осетинский конфликт;

6. Возросли долги корпораций[11].

Последствия:

Кризис быстро перекинулся на реальный сектор экономики. Капитализация российских компаний снизилась за сентябрь – ноябрь 2008 года на три четверти; золотовалютные резервы сократились на 25%. Финансовый кризис снизил доверие населения к банкам и привел к оттоку вкладов. За сентябрь 2008 года остатки на счетах физических лиц в 50 крупнейших российских банках снизились на 54 млрд рублей, что составило 1,2% от общего объема. Бегство вкладчиков из банковской системы снизило финансовую устойчивость банков, что привело к банкротству нескольких крупных инвестиционных и коммерческих банков.

В предбанкротном состоянии находилось множество компаний. Начались увольнения работников, отправка их в административный отпуск, сокращение ставок оплаты труда.

Также финансовый кризис спровоцировал падение цен на нефть. Возникли проблемы с инвестированием в этот сектор, а также появился риск замедления реализации проектов по увеличению добычи и строительству энергопроводов. Произошло сокращение темпов роста российской экономики. Например, при росте экономики в 2007 году на 8,7%, за 9 месяцев 2008 года рост составил 4,9% к соответствующему периоду предыдущего года. 2008 год стал последним годом прироста трудоспособного населения. В результате финансового кризиса произошло сокращение государственных проектов в области инфраструктуры и строительства.

Падение мировых цен на основные товары российского экспорта резко снизило поступления в бюджет, существенно ухудшило платежный баланс и привело к сокращению притока валюты в страну. Это вызвало девальвацию курса рубля к доллару США и другим валютам; создало проблемы погашения внешних корпоративных долгов (номинированных в долларах США). Падение спроса на основные товары российского экспорта также негативно повлияло на динамику развития соответствующих отраслей[12].

Были и положительные последствия. Импортные товары стали заменяться отечественными; стали развиваться предприятия частного бизнеса, которые смогли выдержать конкуренцию; были предприняты меры по оздоровлению экономики; упали некоторые цены на товары, бензин, недвижимость и землю. Прекратили существование многие финансовые пирамиды и центры[11].

Вновь проанализируем данные ВВП.

Таблица 2.2. Показатели ВВП России за 2005-2010 года.

Год	ВВП (ППС) (в млрд. долл. США)	ВВП на душу населения (ППС) (в долл. США)	Рост ВВП (реальный)
2005	2,47	17,2	6,4%
2006	2,76	19,2	8,2%
2007	3,07	21,5	8,5%
2008	3,30	23,1	5,2%
2009	3,06	21,4	-7,8%
2010	3,24	22,6	4,5%

Можно заметить положительную динамику роста реального ВВП за 2005-2007 года. С 2008 года начинается снижение роста реального ВВП, в 2009 году он достигает своего упадка. В 2010 году происходит восстановление экономики, о чем свидетельствует повышение данного показателя.

2.3. Валютный кризис в России (2014 – 2015 гг.)

Эксперты признают, что данный кризис в России порожден не внешними факторами, а неэффективной экономической политикой. Его главная причина – не санкции, а фиксация российской экономики на нефти и полезных ископаемых.

В 2014 г. российская экономика столкнулась с серьезным валютно-финансовым кризисом, грозящим перерасти в глубокий экономический кризис. На протяжении всего года происходило снижение темпов роста ВВП, а к его концу этот показатель, впервые с 2009 г., перешел в область отрицательных значений. Рубль потерял 70% своей стоимости. Более сильное обесценение национальной валюты произошло только на Украине, где идет гражданская война.

Еще в начале 2014 г. большинство прогнозов были вполне оптимистичными. В январе министр экономического развития Алексей Улюкаев говорил, что экономика прошла низшую точку в третьем квартале 2013 г., а сейчас «наметились обнадеживающие симптомы», в частности, в промышленности и сельском хозяйстве. Европейский банк реконструкции и развития предсказал рецессию в России только в сентябре.

Но самые мрачные прогнозы появились в декабре. 23 декабря агентство «Moody’s» спрогнозировало падение российской экономики на 5,5% в 2015 г. и на 3% в 2016 г. До этой поры самым негативным прогнозом был «стрессовый» от ЦБ РФ, согласно которому экономика может упасть в 2015 г. на 4,8% при цене на нефть 60 долл. за баррель. Глава ЦБ РФ – Эльвира Набиуллина 16 декабря, в «черный вторник», призвала всех учиться жить в новой реальности – со слабым рублем[13].

15-16 декабря 2014 г. на валютном рынке сложилась чрезвычайная ситуация, ставшая результатом нескольких негативных событий (заявление представителя ОПЕК о сохранении квот на добычу нефти несмотря на возможное снижение цен на нефть до 40 долл./барр., а также проведение непрозрачной сделки с облигациями «Роснефти»). Эти события спровоцировали панику на валютном рынке, темпы обесценения рубля достигли максимума.

В понедельник, 15 декабря, произошёл резкий обвал рубля более чем на 8 % — курсы к закрытию торгов составили 64,45 и 78,87 рублей за доллар и евро. Данное падение стало рекордным с января 1999 года, а СМИ назвали этот день «чёрным понедельником». На следующий день, во вторник, 16 декабря, последовало ещё более масштабное падение рубля: курсы доллара и евро достигали 79 и 98 рублей, соответственно. Во второй половине дня рубль укрепился, и торги завершились с официальным курсом 67,89 и 85,15 рублей за доллар и евро, соответственно. По аналогии с «чёрным понедельником», этот день был назван «чёрным вторником». В «чёрный вторник» отделения банков в ряде регионов значительно завышали курс продажи валюты при относительно низком курсе покупки валюты у населения: доллар продавали более чем за 80 рублей, а евро достигал 150 рублей. В некоторых отделениях наблюдалась нехватка наличных долларов и евро.

Резкое повышение Центробанком ключевой ставки (до 17 %), а также неформальное указание президента Путина экспортёрам прекратить придерживать валюту позволили стабилизировать валютный рынок. При этом, однако, одновременно повысилась стоимость ресурсов. Для банков и их клиентов это означало снижение доступности кредитов, но в то же время повысило привлекательность депозитов, что помогло ограничить масштабы снятия вкладов и снизить риск развития банковского кризиса. Тем не менее Банку России приходилось широко использовать инструменты рефинансирования для поддержания ликвидности в системе и оказания помощи отдельным банкам. В дальнейшем ключевая ставка была снижена сначала до 15 %, а затем до 14 % (март 2015 г.).

После резкого обвала рубль частично восстановил свои позиции, завершив год курсами 56,24 и 68,37 рублей за доллар и евро. По итогам 2014 года рубль, по оценке агентства «Bloomberg», стал худшей валютой года, потеряв 58 % своей стоимости по отношению к доллару США, в то время как в 2008 году он подешевел лишь на 17,7 %.

Курсы доллара и евро на фоне низких цен на нефть достигли максимума к 3 февраля 2015 года, составив 69,66 и 78,79 руб., соответственно. После этого рубль начал укрепляться и в апреле — мае достиг своих максимальных значений: минимальный курс доллара в 2015 году составил 49,18 руб. 20 мая, а евро — 52,9 руб. 17 апреля. Затем рубль начал ослабевать, и к концу августа курсы доллара и евро превысили 70 и 81 руб., соответственно. Вслед за ослаблением последовало краткосрочное укрепление рубля, но в декабре вновь произошло ослабление: доллар и евро стоили почти 71 и 78 руб., соответственно (рекордный минимум к доллару с 1998 года). В конце года доллар и евро стоили 73 и 80 рублей соответственно. Итого, в 2015 году курс рубля по отношению к доллару США опустился на 27 %. Хотя ослабление рубля в 2015 году было более скромным, чем в 2014-м (58 %), оно привело к резкому спаду потребительского спроса и реальных доходов населения. Средний курс доллара в 2015 году составил 60,7 руб. против 38,6 руб. в 2014 году и 32,73 руб. на конец 2013 года.

2016 год начался ослаблением и крайней нестабильностью курса рубля на фоне падения цен на нефть. В январе биржевой курс рубля по отношению к доллару несколько раз обновлял минимальные значения с так называемого «чёрного вторника» декабря 2014 года, однако впоследствии стабилизировался на уровне 2015 года [14].

Причины:

1. Несовершенная система управления экономическими процессами;

2. Отсталая структура экономики, которая не только не изменяется в пользу роста доли высокоэффективного производства, а наоборот, сырьевая экономика преобладает все больше;

3. Излишнее увлечение приватизацией даже в ущерб государственным интересам, не принесшее сколько-нибудь значимых доходов;

4. Финансовая политика, не отвечающая целям развития собственного производства;

5. Бегство капитала из страны;

6. Малоэффективная политика в отношении развития малого и среднего бизнеса;

7. Раздутый административный аппарат и его чрезмерное вмешательство в экономику;

8. Коррупция[15].

Последствия:

1) Оборонная промышленность.

Под вопросом стояло перевооружение Вооруженных сил России, а также и их оснащение (в полном объеме). Причина – увеличение цен на оборонную продукцию. В следствие кризиса в 2015 г. произошло сокращение расходов бюджета на оборону; снизилось финансирование целого ряда проектов по перевооружению и было перенесено на следующие 2016-2018 гг. Так, например, Минобороны России для экономии сократило государственный заказ на танки нового поколения «Армата».

2) Рынок розничной торговли.

В связи с политическими и экономическими потрясениями в прошедшем 2015 г. в России впервые за 15-летие произошел квартальный спад реальных доходов населения. Процесс снижения потребительского спроса привел к резкому падению оборота розничной торговли в России. 11,7% (в годовом исчислении) – это один из самых низких результатов по данным Минэкономразвития за последние 20 лет.

На данный момент времени мониторинг состояния на рынке продуктов питания, техники, мебели, косметики, ювелирных изделий и т.д. выявил критические тенденции: многие эксперты негативно оценивают перспективы развития исследуемых сегментов. Стратегия по развитию торговли до 2020 г. акцентирует свое внимание на активном развитие крупного, среднего и малого бизнеса.

3) Банковская система.

Некоторые национальные банки на время приостановили выдачу кредитов и ипотеки после резкого снижения курса рубля и роста ключевой ставки с 10,5% до 17% (16 декабря 2014 г.). Так же было отмечено повышение ставки по ипотеке и вкладам физических лиц. Выросли процентные ставки по всем видам кредитования.

Насущный 2015 г. стал сложным, как уже отмечалось, и для банковской системы. С данного рынка ушла примерно сотня кредитных организаций, на санацию было передано 15 игроков (в2014 г. – 12), свои лицензии потеряли 93 кредитных учреждения (в 2014 г. – 73). Однако финансовые власти долго не признавали в данных событиях именно финансового кризиса, называя их «рабочей ситуацией». В 2016 г. чистка банковской системы от слабых и недобросовестных игроков продолжается.

4) Автомобильная промышленность.

Из-за ослабления курса рубля большинство автопроизводителей в 2014 г. повысили цены в прейскурантах. В марте 2015 г. в России снизились продажи легковых автомобилей на 42,5% по сравнению с тем же периодом в 2014 г. В 2016 г. на отечественном авторынке было продано от 110000 до 1300000 новых автомобилей. Такие результаты на 15-25% меньше, чем в 2015 г. Показатель оказался минимальным в РФ за последние 15 лет.

Высказывались предположения, что выиграют в 2016 г. бренды премиум-класса (Mercedes-Benz, BMW,Audi, Lexus, Porsche). Свои позиции удержали Lada, Hyundai и Kia.

5) СМИ.

Российские печатные СМИ сократили свои печатные тиражи и уменьшили периодичность выпуска газет и журналов. Причиной явилось то же падение курса рубля, вызвавшее значительное подорожание отдельных видов бумаги, а также стремительный спад рекламного рынка.

Из-за сложившейся в стране ситуации руководители многих предприятий снижали издержки обращения, цены и объемы выпуска продукции, переходили на бартерные сделки, взаимозачеты, векселя, начали искать новые рынки сбыта, придерживали ликвидные активы[14].

Проанализируем данные ВВП.

Таблица 2.3. Показатели ВВП России за 2011-2014 года.

Год	ВВП (ППС) (в млрд. долл. США)	ВВП на душу населения (ППС) (в долл. США)	Рост ВВП (реальный)
2011	3,48	24,3	5%
2012	3,67	25,6	3,7%
2013	3,80	26,4	1,8%
2014	3,89	27,1	0,7%
2015	3,84	26,7	-2,5%

К началу кризиса наблюдается снижение реального ВВП. ВВП на душу населения и ВВП по паритету покупательной способности за анализируемый период не имеют резких отличий. В последующие года отмечается положительная динамика роста всех выше указанных показателей.

3. АНТИКРИЗИСНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА

Антикризисная политика государства - это такой вид управления, при котором развиты механизмы предвидения и мониторинга кризиса, анализа его природы, вероятности, признаков, применения методов снижения отрицательных последствий кризиса и использования его результатов для будущего более устойчивого развития.

Возможность внедрения антикризисной политики государства связана с искусством выхода из критических ситуаций, деятельностью человека, который может искать и выбирать оптимальные пути выхода из кризисных ситуаций, используя прошлый опыт преодоления кризисов, приспосабливаясь к проблемным ситуациям.

Также возможность антикризисной политики определяется знанием циклического характера развития социально-экономических систем, что позволяет предвидеть кризисные ситуации, готовиться к ним.

Необходимость проведения антикризисной политики государства определяется целями развития.

Антикризисная политика государства имеет предмет воздействия - проблемы и предполагаемые и реальные факторы кризиса, т. е. все проявления неумеренного совокупного обострения противоречий, вызывающих опасность крайнего проявления этого обострения, наступления кризиса. Любое управление должно содержать черты антикризисного и задействовать антикризисный механизм управления по мере вступления в полосу кризисного развития организации. Игнорирование этого положения имеет значительные отрицательные последствия.

Сущность антикризисной политики государства определяют следующие характеристики:

- кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать;

- кризисы в определенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать;

- к кризисам можно и необходимо готовиться; кризисы можно смягчать;

- управление в условиях кризиса требует иных методов, опыта и искусства, специальных знаний;

- кризисами можно управлять;

- управление процессами выхода из кризиса способно ускорять эти процессы и минимизировать их последствия.

В зависимости от разновидности кризиса будет различаться и механизм управления им.

Но система антикризисной политики государства должна соответствовать следующим характеристикам:

- гибкость и адаптивность, присущие матричным системам управления;

- склонность к усилению неформального управления;

- диверсификация управления;

- децентрализация управления;

-повышение интеграции.

Особенности процессов и технологий антикризисной политики государства можно выразить в следующем:

- мобильность и динамичность в использовании ресурсов, проведении изменений, реализации инновационных программ;

- использование программно-целевых методов разработки и реализации управленческих решений;

- ускорение процесса реализации антикризисных мер;

- повышение эффективности оценки управленческих решений и оптимизации управленческих решений. Приоритетными средствами антикризисной политики государства должны являться:

- мотивирование, ориентированное на антикризисные меры;

-поддержание оптимизма и уверенности у персонала, предотвращение конфликтов;

- интеграции по ценностям профессионализма;

- развитие инициативы в решении проблем развития;

- корпоративность, взаимоприемлемость, поддержка инноваций.

Важным элементом системы антикризисной политики государства являются его функции.

1. Функции антикризисной политики государства- это виды деятельности, которые реализуют предмет антикризисной политики и определяют его результат. Они отвечают на простой вопрос: что надо делать, чтобы управлять успешно на всех стадиях кризиса.

Можно выделить шесть функций:

а) предкризисное управление;

б) управление в условиях кризиса,

в) управление процессами выхода из кризиса, стабилизация неустойчивых ситуаций (обеспечение управляемости),

г) минимизация потерь и упущенных возможностей,

д) своевременное принятие решений.

2. Важнейшей чертой антикризисной политики государства является интеграция неформального и формального управления.

3. Для антикризисной политики государства особое значение имеет перспективность, возможность выбрать и построить рациональную стратегию развития.

Существуют разные стратегии антикризисной политики государства. Наиболее важными являются следующие:

- предупреждение кризиса, подготовка к его появлению;

- ожидание зрелости кризиса для его преодоления;

- противодействие кризисным явлениям, замедления его процессов;

- стабилизация ситуаций посредством использования резервов, дополнительных ресурсов;

- рассчитанный риск;

- последовательный вывод из кризиса;

- предвидение и создание условий устранения последствий кризиса.

Главной целью антикризисной политика государства является преодоление системного кризиса и дальнейшее его предотвращения.

Для достижения цели в программе предусматриваются следующие основные задачи. В краткосрочном периоде:

1. восстановление ликвидности банковского сектора и предотвращения банкротства системных банков;

2. поддержка ликвидности системных предприятий реального сектора экономики и предотвращения их банкротства;

3. стабилизация валютного курса гривны;

4. сведение к профициту внешнеторгового платежного баланса;

5. сбалансирование государственного бюджета;

6. стимулирование занятости населения.

В среднесрочном периоде:

1. проведение эффективной импортозамещающей промышленной политики и насыщение внутреннего рынка продукцией отечественных товаропроизводителей, в первую очередь потребительского назначения;

2. проведение эффективной политики энергосбережения во всех отраслях экономики и развитие альтернативных источников энергоснабжения;

3. поддержка и стимулирование развития малого и среднего бизнеса;

4. государственная налоговая поддержка роста производства в ведущих отраслях экономики.

В долгосрочном периоде:

1. повышение качества государственного управления и построение его целостной и согласованной системы;

2. разработка и реализация стратегии и определение четких приоритетов социально-экономического и научно-технического развития;

3. сохранение и развитие научно-технического и инновационного потенциала;

4. приоритетное развитие высокотехнологичного сектора экономики и переход к новому технологическому укладу путем ускорения внедрения инноваций. 5. сохранение и развитие трудового потенциала.

Сейчас можно сказать, что общей целью реализуемой Правительством России и Центральным банком системы антикризисных мер является минимизация масштабов экономического кризиса и смягчение его последствий для населения и экономики. В настоящее время Правительство РФ выдвинуло следующие программы, которые помогут в борьбе с последствиями мирового финансового кризиса:

1. Курсовая политика;

2. Поддержка банковской системы;

3. Поддержка финансового рынка и защита российских предприятий от недружественных поглощений;

4. Налоговая и бюджетная политика;

5. Тарифная политика;

6. Содействие занятости населения;

7. Жилищное строительство и содействие гражданам на рынке жилья;

8. Поддержка деловой активности в реальном секторе экономики;

9. Нефтяная промышленность;

10. Автомобилестроение;

11. Сельхозмашиностроение;

12. Оборонно-промышленный комплекс;

13. Малый и средний бизнес;

14. Авиационные перевозки;

15. Розничная торговля;

16. Аграрно-промышленный комплекс;

17. Инфраструктурные проекты;

18. Организационное сопровождение реализации антикризисных мер.

Была образована Правительственная комиссия по повышению устойчивости российской экономики.

Проводится мониторинг состояния рынка труда и ситуации на предприятиях реального сектора экономики. Так же утвержден план действий, направленных на оздоровление ситуации в финансовом секторе и отдельных отраслях экономики.

И, наконец, предусматривается принятие ряда законодательных актов, направленных на развитие финансовой и банковской инфраструктуры:

· совершенствование процедур реорганизации коммерческих организаций, включая кредитные, путем исключения безусловного права кредиторов на досрочное погашение долга в случае реорганизации;

· совершенствование механизмов регулирования несостоятельности финансовых организаций;

· совершенствование залоговых правоотношений;

· расширение возможностей инвестирования средств пенсионных накоплений застрахованных лиц, не воспользовавшихся правом выбора инвестиционного портфеля;

· обеспечение возможности допуска профучастников рынка ценных бумаг к операциям рефинансирования со стороны ЦБ;

· снятие ограничений, связанных с размером уставного капитала и стоимостью чистых активов хозяйственных обществ, в целях повышения возможностей по привлечению финансирования;

· разработка механизмов снижения рисков злоупотреблений со стороны собственников и руководителей организаций в преддверии банкротства и в ходе банкротства;

· введение депозитарного учета закладных, снижающего издержки при обращении закладных, в целях упрощения секьюритизации и рефинансирования ипотечных кредитов;

· введение общего собрания владельцев облигаций как механизма консолидации мнений владельцев облигаций;

· уточнение условий выпуска биржевых облигаций[16].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовые кризисы являются болезненной проблемой для экономики любой страны. Они оказывают негативное воздействие почти на все отрасли, поэтому с ними необходимо бороться.

В своей работе я проанализировала сущность понятия «финансовый кризис», его классификацию.

Подробно рассмотрена сущность причин и последствий финансовых кризисов. Поскольку каждый финансовый кризис индивидуален, то и причины с последствиями будут различны.

Во второй главе был проведен анализ крупнейших финансовых кризисов в России за последние двадцать лет. К ним относятся экономический кризис 1998 г., финансово – экономический кризис 2008 -2010 гг. и валютный кризис 2014-2015 гг. В процессе работы была раскрыта сущность каждого кризиса, а также их причины и последствия.

В третьей главе рассмотрена антикризисная политика государства, а также конкретные антикризисные меры российских органов государственной власти. Сейчас можно сказать, что общей целью реализуемой Правительством России и Центральным банком системы антикризисных мер является минимизация масштабов экономического кризиса и смягчение его последствий для населения и экономики.

Хочется надеяться, что в дальнейшем будут разработаны меры, позволяющие каждому государству активно бороться с финансовыми кризисами, а также пытаться минимизировать их негативное влияние на экономику страны.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Финансовые кризисы: виды и причины их возникновения [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://elar.urfu.ru/bitstream/10995/34404/1/urrr_2015_34.pdf

2. Finlit.Online [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://finlit.online/osnovyi-finansov-ekonomika/ponyatie-finansovogo-krizisa-58352.html

3. Воробьева, Х. В. Условия и последствия финансового кризиса [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/v/usloviya-i-posledstviya-finansovogo-krizisa

4. Березкин, Ю. М. Причины финансового кризиса [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/v/prichiny-finansovogo-krizisa

5. StudFiles [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://studfiles.net/preview/5753221/page:21/

6. Вести Экономика [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https:/www.vestifinance.ru/articles/100912

7. РИА НОВОСТИ [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://ria.ru/20110824/422807796.html

8. Мировой финансовый кризис [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://25.hse.ru/2008/abramov

9. ТАСС [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://tass.ru/opinions/1597046

10. Новая газета [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://www.novayagazeta.ru/articles/2009/08/12/41782-a-byl-li-krizis-2008-g-v-rossii

11. Отечество.ру [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: http://www.ote4estvo.ru/sobytia-xxi/59515-ekonomicheskiy-i-finansovyy-krizis-2008.html

12. РИА НОВОСТИ [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://ria.ru/20130816/956672411.html

13. Перспективы [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: http://www.perspektivy.info/rus/ekob/krizis_2014_goda_v_rossii_kak_itog_porokov_ekonomicheskoj_politiki_2015-02-04.htm

14. Деревщикова, Е. О. Финансовый кризис 2014-2015 гг.: последствия и перспективы для России // Международный журнал социальных и гуманитарных наук. – 2016. – Т. 2. №1. – С. 25-28.

15. Винокуров, М. А. Экономический кризис в России 2014 года и возможные пути его преодоления [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/v/ekonomicheskiy-krizis-v-rossii-2014-goda-i-vozmozhnye-puti-ego-preodoleniya

16. Vuzlit.ru [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://vuzlit.ru/807897/antikrizisnaya_politika_rossiyskoy_federatsii_etapy