Антиинфляционная политика государства

Текст:

Курсовая работа на тему:

Антиинфляционная политика государства

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

1 Социально-экономические последствия инфляции…………………………..6

1.1 Понятие и сущность инфляции………………………………………………6
1.2 Понятие, сущность и цели антиинфляционной политики………………….9
2 Различные теоретические подходы к проведению антиинфляционной политики государства…………………………………………………………...13

2.1 Различные меры проведения антиинфляционной политики……………...13
2.2 Прогнозы государства по снижению уровня инфляции…………………..20
3 Особенности антиинфляционной политики в России………………………24

3.1 Особенности формирования антиинфляционной политики в России…...24
3.2 Перспективы антиинфляционной политики……………………………….27

Заключение……………………………………………………………………….32

Список используемых источников……………………………………………..34

Введение

Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. Появление инфляции связано с первым периодом появления денег. Понятие «инфляция» (от лат. inflatio – вздутие) впервые стало появляться в Северной Америке в 1861–1865 гг. Означало оно процесс, приводящий к увеличению бумажноденежного обращения. Через некоторое время это понятие стало использоваться в Великобритании и Франции, причем в основном в среде финансистов и банкиров. Широкое распространение в экономической литературе понятие инфляция получило в XX в. после первой мировой войны, а в советской экономической литературе – с середины 20-х гг.

Инфляция – неизбежный спутник долгосрочного развития экономики с гибкими ценами. Поддержание уровня полной занятости без инфляции – цель государственного регулирования рыночной экономики. Инфляция – наиболее острая проблема современного развития экономики, поэтому она требует, прежде всего, уточнения как социально – экономическое понятие.

Страны с рыночной экономикой практически все прошли через инфляцию. Изучение их опыта может дать ответы на многие вопросы. Однако в России своя специфика: отсутствие самонастраивающей, саморегулирующей экономической системы. Многие причины и факторы инфляции в России вообще не относятся к экономике. Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира. Поэтому стоит рассмотреть этот процесс более подробно.

Проблема инфляции занимает важное место в экономической науке, поскольку ее показатели и социально-экономические последствия играют серьезную роль в оценке экономической безопасности страны и всемирного хозяйства. Актуальность этого вопроса в современных условиях определяется необходимостью выяснения сущности, глубинных причин и механизма развития инфляции, ее особенностей и основных направлений антиинфляционной политики в России с учетом мирового опыта. Переломный период истории России характеризуется огромной инфляцией во всех формах и видах. Инфляция в России до сих пор не побеждена и не контролируется в полной степени, поэтому проблема антиинфляционной политики остается особо актуальной и будет таковой в ближайшее время. Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику, направленную на борьбу с инфляцией.

Борьба с инфляцией и разработка специальной антиинфляционной программы является необходимым элементом стабилизации экономики. В основе такой программы должен лежать анализ факторов, определяющих инфляцию, набор мер экономической политики, способствующей устранению инфляции или снижению уровня инфляции до разумных пределов. Все это обуславливает актуальность выбранной темы исследования.

Цель курсовой работы раскрыть особенности антиинфляционной политики государства.

Задачи курсовой работы:

- раскрыть понятие и сущность инфляции;

- рассмотреть понятие, сущность и цели антиинфляционной политики;

- проанализировать различные меры проведения антиинфляционной политики;

- охарактеризовать прогнозы государства по снижению уровня инфляции в РФ;

- изучить особенности формирования антиинфляционной политики в России;

- определить перспективы антиинфляционной политики в РФ.

При написании работы были использованы такие методы экономической теории, как метод индукции и метод дедукции.

Работа содержит два раздела. В первом разделе рассматривается инфляция как процесс многофакторный. Раздел два дает обзор непосредственно направлений и основных положений по регулированию и управлению инфляцией как экономического процесса.

1 Социально-экономические последствия инфляции

1.1 Понятие и сущность инфляции

Инфляция является сложным социально-экономическим явлением. Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. Считается, что она появилась чуть ли не с возникновением денег, с функционированием которых неразрывно связана. Но если ранее инфляция возникала, как правило, в чрезвычайных обстоятельствах, (например, во время войны государство выпускало большое количество бумажных денег для финансирования своих военных расходов), то в последние два-три десятилетия во многих странах она стала хронической.

Инфляция представляет собой одну из самых тяжёлых экономических болезней ХХ столетия. Её грозные симптомы зафиксированы в хозяйствах рыночного типа. Не имеют иммунитета против инфляции и те экономики, где механизмы рынка разрушены административно-командной системой. По своему происхождению инфляция – явление, связанное с движением денег. Но, зарождаясь на разбалансированном денежном рынке, вирусы инфляции распространяются за пределы этой сферы, вызывая негативные процессы в других частях экономического организма: поражают производство, потребление и т.д. И чем более запущена инфляционная болезнь, тем сложнее стоящая перед государством проблема, тем объёмнее комплекс мер антиинфляционного регулирования. Ведь лечить приходится уже не только денежный рынок, но и государственные финансы, инвестиционный процесс, текущее потребление и иные области экономики. В период бурной неконтролируемой гиперинфляции борьба с ней становится всепоглощающей заботой государства. Любые его действия приобретают антиинфляционную направленность. [14, с. 148]

Другими словами, инфляция – это дисбаланс между совокупным спросом и совокупным предложением. Независимо от состояния денежной сферы товарные цены могут возрасти вследствие изменений в динамике производительности труда, циклических и сезонны колебаний, структурных сдвигов в системе воспроизводства, монополизации рынка, государственного регулирования экономики, введения новых ставок налогов, девальвации и ревальвации денежной единицы, изменения конъюнктуры рынка, воздействия внешнеэкономических связей, стихийных бедствий и т.п. Следовательно, рост цен, вызывается различными причинами. Инфляционный процесс может развиваться по двум основным направлениям. Если макроэкономическое неравновесие в сторону спроса выражается в постоянном повышении цен, инфляцию следует считать открытой. Когда оно сопровождается всеобщим государственным контролем над ценами, инфляция становится подавленной.

В советской экономической науке на протяжении десятилетий инфляция применительно к нашим условиям оставалась одной из запретных тем. Согласно господствовавшим догматам, инфляция – типическая болезнь рыночной экономики, порождённая свойственной капиталистическому способу производства анархией и, стало быть, заведомо невозможная в плановом хозяйстве. Такое теоретическое воззрение опиралось на практику государственного контроля цен, централизованного ценообразования, долговременного поддержания цен на товары первой необходимости на неизменном уровне, а в прошлом – и их периодического снижения. Такая стабильность достигалась за счёт больших государственных дотаций, источниками которых в конечном итоге были налоги. Инфляция присутствовала и здесь, но в скрытой (подавленной), не фиксируемой явно форме. [2, с. 143]

Количественно инфляцию можно оценить с помощью следующих показателей:

Дефлятор ВВП=

Для дефлятора характерно изменение набора экономических благ, т.е. учитывается возможность взаимозамещение экономических благ. Однако, при этом не отражается происходящие снижения уровня благосостояния. Следовательно, дефлятор занижает общий уровень цен и темп инфляции.

Индекс потребительских цен: У =

Данный индекс рассчитывается для неизменного набора экономических благ, а, следовательно, не принимает во внимание возможность замещения более дорогих благ менее дорогими. Таким образом, индекс потребительских цен завышает общий уровень цен и темп инфляции. [4, с. 154]

Индекс Фишера:

У =

Темп инфляции:

где Р – уровень цен текущего года, Р – уровень цен предыдущего года

1. Правило 70: удвоение темпов инфляции произойдет через t лет: t=.

1.2 Понятие, сущность и цели антиинфляционной политики

Одним из сложнейших вопросов экономической политики является управление инфляцией. Способы управления ею неоднозначны и противоречивы по своим последствиям.

Управление инфляцией предполагает использование комплекса мер, помогающих в определенной мере сочетать рост цен (незначительный) со стабилизацией доходов. Инструменты управления процессом, применяемые в различных странах, различаются в зависимости от характера и уровня инфляции, особенностей хозяйственной обстановки, специфики хозяйственного механизма. В целом в индустриально развитых странах (в частности, в США и большинстве стран Западной Европы) темп инфляционного роста удается удерживать в довольно узких пределах.

Негативные социальные и экономические последствия инфляции вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику. Антиинфляционная политика насчитывает богатый ассортимент самых разных денежно-кредитных, бюджетных мер, налоговых мероприятий, программ стабилизации и действий по регулированию и распределению доходов. Очень важным условием антиинфляционной политики является независимость правительства от групп давления: антиинфляционные меры нужно проводить последовательно и взвешенно. [34, с. 173]

Важно отметить, что основным способом борьбы с инфляцией должна быть борьба с ее основополагающими причинами. Целями антиинфляционной политики должны быть в первую очередь быть:

сокращение инфляционного потенциала.

предсказуемость динамики инфляции.

снижение темпов инфляции.

стабилизация цен.

Стратегическая цель антиинфляционной политики - привести темпы роста денежной массы в соответствие с темпа-ми роста товарной массы (или реального ВВП) в краткосрочном плане, а объем и структуру совокупного предложения с объемом и структурой совокупного спроса в долгосрочном плане. Для решения этих задач должен осуществляться комплекс мер, направленных на сдерживание и регулирование всех трех компонентов инфляции: спроса, издержек и ожиданий. Оценивая характер антиинфляционной политики, можно выделить в ней два общих подхода.

1. Политика, направленная на сокращение бюджетного дефицита, ограничение кредитной экспансии, сдерживание денежной эмиссии. В соответствии с монетаристскими рецептами применяется таргетирование - регулирование темпа прироста денежной массы в определенных пределах (в соответствии с темпом роста ВВП).

2. Политика регулирования цен и доходов, имеющая целью увязать рост заработков с ростом цен. Одним из средств служит индексация доходов, определяемая уровнем прожиточного минимума или стандартной потребительской корзины и согласуемая с динамикой индекса цен. Для сдерживания нежелательных явлений могут устанавливаться пределы повышения или замораживание заработной платы, ограничиваться выдача кредитов и т.д. [36, с. 135]

Если инфляция растет в результате роста издержек производства, то в этом случае следует всячески стимулировать инвестиции. А поскольку правительства развитых стран не могут пользоваться жесткими методами прямого директирования цен, то вновь приходится прибегать к таким методам, как увеличение налоговых ставок.

Как показывает мировая практика, сократить инфляцию в короткие сроки помогает программа стабилизации, которая включает набор взаимосвязанных мероприятий в области бюджетной, и денежно-кредитной политики. Как правило, она осуществляется единым комплексом, и часто в этом процессе участвуют зарубежные правительства и международные организации. Основными задачами стабилизационной программы являются:

- сокращение правительственных расходов, в том числе сокращение субсидий;

- повышение налогов;

- снижение объемов кредитования коммерческих банков;

- увеличение выпуска казначейских облигаций и объемов зарубежных займов;

- повышение социальных расходов на нужды малообеспеченных слоев населения;

- фиксация обменного курса национальной валюты.

В осуществлении стабилизационных мер наряду с экономической логикой требуется и политическая дальновидность. Известно, что повышение налогов является крайне непопулярным шагом любого правительства. И проведение этой меры не находит поддержку у населения. Поэтому она должна быть скомпенсирована увеличением расходов на социальные нужды. Но поскольку стабилизационный пакет в первую очередь направлен на сокращение бюджетного дефицита, то помочь правительству оплатить социально значимые программы могут зарубежные займы.

Подготовить программу стабилизации и начать ее выполнять - дело довольно трудное. Основная задача, чтобы она начала работать. Поэтому, многие страны пытаются одновременно с сокращением государственных расходов вносить изменения в экономическое законодательство. Это касается, например, закона, запрещающего Центральному банку выдавать кредиты правительству или коммерческим банкам. [29, с. 257]

Как свидетельствует опыт, остановить инфляцию с помощью одних организационных мер весьма трудно. Для этого необходима структурная реформа, направленная на преодоление возникших в экономике диспропорций.

Конкретные методы сдерживания инфляции необходимо разрабатывать после определения характера инфляции, выделения основных и связанных с ними факторов, подстегивающих раскручивание инфляционных процессов. Каждая инфляция специфична и предполагает применение комплекса таких мер, которые соответствуют этой специфике.

Инфляция может носить монетарный или преимущественно структурный характер, ее источниками могут быть чрезмерный спрос (инфляция спроса) или опережающий рост заработков и цен на материалы и комплектующие (инфляция издержек). Инфляция может стимулироваться неоправданно низким курсом национальной валюты или неоправданным снятием ограничений на регулируемые цены так называемых ценообразующих товаров (топливо, сельскохозяйственное сырье). Стимулируют инфляцию и дефицит госбюджета, и монополизм поставщиков и производителей.

Практически же действует не одна, а комплекс причин и взаимосвязанных факторов. Поэтому и методы борьбы с инфляционным процессом обычно носят комплексный характер, постоянно уточняются, и корректируются.

2 Различные теоретические подходы к проведению антиинфляционной политики государства

2.1 Различные меры проведения антиинфляционной политики

Существуют различные методы борьбы с инфляцией. Использование той или иной комбинации инструментов антиинфляционной политики зависит, в основном, от типа инфляции и причин ее вызвавших.

По мнению доктора экономических наук, профессора С. Лушина: «Помимо различения видов инфляции (спроса, предложения) важно учесть, что на инфляцию влияют не только экономические, но также политические и социальные факторы. Исторический опыт показывает, что войны, революции, реформы и другие социальные потрясения, как правило, сопровождаются вспышками инфляции».[28, с. 29]

С его мнением нельзя не согласиться, однако вспышки инфляции во время социальных потрясений объяснимы и с точки зрения монетаризма: в такие моменты истории отдельных стран их правительства используют все возможные способы восстановления спокойствия, для чего требуются немалые деньги. Поэтому правительства, зачастую, «включают печатный станок» для получения этих средств или, если этого не происходит, образуется бюджетный дефицит или государственный долг, что и приводит к росту уровня цен.

Инфляция в большой степени зависит от объема денежного предложения. Поэтому изменение денежной массы может активно влиять на уровень инфляции. Уровень инфляции можно уменьшить, уменьшая денежную массу.[11, с. 43]

Для влияния на денежное предложение используются различные методы, ниже приведены некоторые из них:

· политика процентной ставки (учетной ставки, ставки рефинансирования);

· изменение нормы обязательных резервов;

· изменение объемов рефинансирования коммерческих банков;

· операции на открытом рынке;

· контроль над денежной эмиссией.

Эффективным инструментом регулирования денежной массы в обращении является политика процентной ставки, под которую национальный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. В мировой практике учетная ставка, с точки зрения коммерческих банков, - это издержки избыточных резервов. Поэтому, когда национальный банк снижает ставку рефинансирования, он уменьшает издержки коммерческих банков, что поощряет банки к получению ссуд. Получение же ссуд коммерческими банками увеличивает количество имеющихся у них свободных средств. Банки начинают активнее выдавать ссуды организациям и частным лицам, что увеличивает денежную массу в целом. [4, с. 174]

Повышая процентную ставку, национальный банк меньше стимулирует банки к выдаче ссуд, что уменьшает денежную массу.

Джон Кейнс отмечал, что изменение учетной ставки, «главным образом является средством регулирования количества «банковских денег», и часто использовалось с целью ограничения денежного предложения».

Изменение нормы обязательных резервов. Международный опыт показывает, что даже незначительные колебания нормы обязательных резервов ведут к существенным изменениям в размерах предложения денег (это напрямую связано с понятием банковского мультипликатора, его существование объясняется тем, что каждый из банков при различных межбанковских операциях обязан делать отчисления согласно нормы обязательных резервов, что приводит к значительному изменениям количества денег). Поэтому часто норму обязательных резервов не меняют, а пользуются этим инструментом фискальной политики только в крайних случаях.[3, с. 40]

Чрезмерное повышение нормы обязательных резервов чревато снижением деловой активности банков, невозможностью эффективного использования привлеченных ресурсов, что, в свою очередь, является тормозом развития банковской системы и может привести к ее кризису.

Значительное уменьшение нормы резервов может привести к резкому увеличению денежной массы и, как следствию, росту уровня цен, то есть росту темпов инфляции.

Одной из важнейших задач, стоящих перед центральным банком, Джон Кейнс считал контроль над совокупным объемом «банковских денег», создаваемых коммерческими банками. Он считал, что преимущество этого метода состоит в том, что он оказывает прямое воздействие на величину банковских резервов и приводит их к изменению в нужном для центрального банка направлении. Примечательно, что Джон Кейнс раскрыл сущность и механизм действия этого метода в работе «Трактат о деньгах» вышедшей до начала практического применения норм обязательных резервов.

Операции на открытом рынке предполагают, с одной стороны, покупку и продажу государственных облигаций национальным банком, с другой стороны - коммерческими банками, организациями и населением.

Продавая облигации, национальный банк может уменьшить денежное предложение или использовать полученные от продажи деньги для сокращения дефицита бюджета, не покрываемого за счет налоговых поступлений. Действенность системы операций на открытом рынке в большой степени зависит от уровня развития финансовой системы и доверия населения государству.

Джон Кейнс сделал вывод о превращении операций на открытом рынке в основной инструмент фискальной политики, но он явно преувеличивал роль и эффективность этого инструмента. Он писал, что регулярное применение этого инструмента «позволяет центральному банку поддерживать уровень резервов коммерческих банков на том уровне, на котором он пожелает». Однако использование этого метода ограниченно, так как при значительном увеличении массы государственных облигаций растет государственный долг, что приводит к некоторым отрицательным последствиям, в том числе, связанным с нестабильностью национальной валюты и инфляции.[2, с. 184]

Следует отметить, что действие описанных выше инструментов в большой степени зависит от уровня развития банковской системы и от того, какова доля денежного агрегата М0 в общей денежной массе. Чем меньше его доля (то есть чем больше используется безналичных расчетов для оплаты экономических благ), тем легче будет управлять денежным предложением с помощью описанных выше инструментов.

Очень важным инструментом антиинфляционной политики является контроль над денежной эмиссией. Она должна производится по трем каналам: кредитование государства, хозяйства и под прирост золотовалютных резервов.

Эмиссия денег должна проходить в определенных рамках и должна жестко контролироваться. В случаях дефицита денежной массы начинают возникать неофициальные «эмиссионные центры», выпускающие различные денежные суррогаты, которые насыщают значительную часть хозяйственного оборота. Появление таких суррогатов затрудняет расчет реальной массы денег, что приводит к принятию ошибочных решений. Кроме того, уменьшение денежной массы уменьшает совокупный спрос, что приводит к последующему уменьшению совокупного предложения и краху экономики.

Избыточная эмиссия денег приводит к значительному увеличению денежной массы, что, в свою очередь, вызывает рост совокупного спроса и, как следствие, рост уровня цен, так как экономические субъекты не в состоянии в течение короткого промежутка времени увеличить предложение.

Логика регулирования инфляции, по Кейнсу, такова: контроль нельзя сосредоточить лишь на динамике наличного обращения; регулирование инфляции должно осуществляться в значительной степени через контроль над «банковскими деньгами». Однако в целом он считал важным элементом регулирования инфляции контроль над налично-денежной массой в обращении вследствие того, что этот фактор проще всего поддается регулированию со стороны центрального банка.[15, с. 38]

Джон Кейнс рассматривал денежно-кредитное регулирование как искусство, которое должно применяться своевременно и в нужных пропорциях; считал необходимым постоянное развитие его техники, с тем, чтобы регулирование было быстрым и эффективным.[21, с. 18]

В целом же для корректного регулирования эмиссии было разработано Золотое правило монетаризма, которое рекомендует проводить предсказуемую фискальную политику с устойчивым ростом денежной массы на 3 - 5% в год.

Приведенные выше инструменты борьбы с инфляцией могут быть использованы государством для борьбы с инфляцией, но ошибочно полагать, что монетарные инструменты - это единственный способ влияния на инфляцию. Объем денежной массы, конечно, влияет на инфляционные процессы, но его влияние не безгранично. Нельзя бороться с инфляцией только путем сжатия денежной массы.

На уровень инфляции, кроме размеров денежной массы, бюджетного дефицита и государственного долга, очень сильно влияет реальное состояние экономики. Поэтому стратегия экономического роста при инфляции издержек может в значительной степени помочь «победить» инфляцию.

Таким образом, при отборе инструментов антиинфляционной политики появляется довольно надежный критерий: хороши те из них, которые в состоянии обеспечить экономический рост.

Особое место в антиинфляционной политике принадлежит банковской системе. Являясь институтом обмена, банк стал тем единственным каналом, по которому денежные средства перетекают в хозяйственный оборот. Будучи участником кредитных отношений, банк неизбежно преобразует деньги в капитал, осуществляет его прилив из одной отрасли, одного региона в другие отрасли национального хозяйства и регионы страны. В странах со слаборазвитой банковской системой описанные выше функции не могут быть выполнены банками, поэтому таким странам требуется развитие банковской системы. Банковская система должна быть связана с реальным сектором экономики, чтобы она могла оказывать реальное влияние на динамику производства.

Для этого должен выполняться ряд условий:

· государство должно определять приоритеты инвестиционной активности (в какие отрасли следует в первую очередь вкладывать деньги), формы инвестиций и технологию их выдачи;

· учетная ставка и нормы обязательных резервов должны стимулировать выдачу ссуд коммерческими банками;

· инвестиционная деятельность должна быть четко определена законодательно;

· информация об экономическом состоянии экономики должна быть точной и доступной.

С помощью налогов можно ограничить рост заработной платы, что может быть особенно актуальным в случае инфляции заработной платы. Для этого достаточно ввести прогрессивную шкалу налогообложения физических лиц. Тогда, по мере роста доходов населения, растет и доля изымаемых налогов. Происходит рост начислений, но уровень реальной зарплаты не возрастает. Однако в некоторых случаях это может привести переходу большой части работников на укороченный рабочий день и появлению большого количества незаконных заработков, что может значительно снизить эффективность экономики.

Такая ситуация возникла в ФРГ в 70-80х гг., когда предельная ставка налога составляла 80-90%, то есть практически весь прирост заработной платы «съедался» налогами.[2, с. 189]

В целом возможности использования налогов в качестве антиинфляционного фактора ограничены. Увеличение налогов может привести к падению производительности производства из-за снижения стимулов к предпринимательской деятельности. В некоторых случаях производители компенсируют повышение налоговых ставок повышением цен. Если это возможно в данной экономической ситуации, то повышение налогов становится инфляционным фактором.

Изменение налоговых ставок позволяет увеличить или уменьшить стимулы к предпринимательской деятельности. Снижение налогового бремени побуждает предпринимателей увеличивать объемы производства, так как уменьшаются издержки производства. Однако возможности использования этого инструмента значительно ограничены: значительное уменьшение ставок налогов приведет к тому, что доходная часть бюджета может уменьшиться до такой степени, что в бюджете страны возникнет дефицит. Значительное же увеличение налоговых ставок может либо уменьшить эффективность производства, так как стимулы к предпринимательской деятельности уменьшатся, либо вызвать рост цен, так как производители будут вынуждены покрывать издержки производства.

Увеличение налогов - это одна из мер, уменьшающая денежную массу в обращении, поскольку эти средства изымаются в пользу государства. Соответственно уменьшение налоговых ставок способствует увеличению денежной массы.

Использование немонетарных инструментов - это эффективный метод борьбы с инфляцией, так как таким образом правительство активно влияет непосредственно на состояние экономики. Однако использование этих инструментов вне связи с монетарными едва ли будет эффективным. Например, даже при значительном улучшении состояния экономики будет наблюдаться инфляция, если при этом не контролировать эмиссию (как наличных, так и безналичных денег).[7, с. 51]

2.2 Прогнозы государства по снижению уровня инфляции

Инфляция характеризуется обесцениванием национальной валюты и может привести к разрушительным последствиям. Имеет как открытый характер – это рост цен, так и скрытый – в виде исчезновения или нехватки товаров, а также снижения их качества.

В каждом государстве свои факторы и особенности этого процесса. В последние 2 года инфляция в России обретает новые черты и зависит от ряда следующих факторов:

- внешней конъюнктуры;

- сбалансированности денежной политики ЦБ;

- валютного курса;

- роста монополий.

Главной проблемой 2016 года останется обесценивание денег и падение покупательской способности. После опыта 90-х годов инфляции в Российской Федерации уделяется особое значение. Из ее расчета делают прогнозы по росту экономики, реальных доходов граждан и потребительской корзины. [20, с 164]

Один из основных показателей 2014-2015 годов. Часто показатели, прогнозируемые правительством и минэкономразвития расходятся с реальностью. Это обусловлено изменениями геополитической и внешнеполитической ситуации и влиянием ее на экономику. В этом году можно выделить следующие внешние факторы:

- падение цен на нефть с 65$ до 55$ за баррель;

- западные санкции;

- введение международной кредитной блокады;

- фондовый кризис в Китае, который окажет немаловажное давление в 2016 году;

- возвращение на международные энергетические рынки Ирана;

- риски выхода некоторых стран из зоны евро.

В первом случае снижение цен объясняется некоторой насыщенностью рынков. В России бытует мнение о заговоре международных партнеров, но оно разбивается об реальные факты. Во-первых, страны картеля ОПЕК не собираются снижать добычу нефти. Во-вторых, значительный рост добычи в США и Канаде на фоне экономического спада и долгового кризиса в ЕС, результатом которого является переизбыток предложения над спросом.

Во втором случае кредитная блокада была введена из-за кризиса на Украине. Крупные отечественные компании лишились западных кредитов и не могут рефинансировать свои долги. В начале 2015 года общая сумма задолженности корпоративного сектора составляла около 700 млрд. дол., а на данный момент это число снизилось до 500. [25, с. 134]

В этой ситуации крупные госкорпорации и банки (Газпромбанк, Новатэк, Россельхозбанк, Роснефть и др.) вынуждены обращаться за помощью к государству ФНБ и резервному фонду. Однако денег на всех не хватит.

Не придает оптимизма кризис в Китае. Китайские проблемы уже давно перестали быть китайскими. Обвал на фондовом рынке Китая может больно ударить по зарождающемуся среднему классу этой страны. Каждый второй человек там имеет вложения в ценные бумаги. Это неизбежно повлечет за собой падение доходов населения.

Ну и неприятная новость – возвращение Ирана на энергетические рынки. После снятия ограничений и эмбарго на ее нефть начнется постепенный рост добычи (в течение 2 лет), что неизбежно приведет к выбросу нового предложения на уже насыщенный рынок.

Конечно, Иран добывает в среднем 700 миллионов баррелей в год – не сравнить с Россией – но тренд для падения безусловно создаст. [10, с. 153]

Совсем недавно стало известно о запланированном на июнь референдуме по выходу Великобритании из ЕС. Не нужно быть серьезным аналитиком чтобы понять - это может спровоцировать цепную реакцию. Кризис в еврозоне обязательно окажет дополнительно давление на рубль.

Объявленная в 2014 году и продолжаемая по сей день денежно-кредитная политика ЦБ на основе развития экономики состоит из следующих сценариев:

- Постепенное восстановление мировой экономики при незначительном снижении нефтяных цен.

- Ухудшение геополитической обстановки и сохранение действия санкций, рост налогов на экономику.

- Ухудшающиеся внешние и внутренние факторы, которые сопровождаются спадом торговли.

Но уже сейчас по ранее прошедшим и принятым решениям видно, что остаются 2 или 3 вариант. Западные страны продлили действие санкционного режима на 6 месяцев, а правительство начинает увеличивать налоговую нагрузку на малый и средний бизнес. Как пример – введение торгового сбора в Москве и Севастополе.

Озвученный ранее центральным банком коэффициент инфляции на уровне 5% уже очень далек от реальности, если сравнить цены на все группы товаров, то она уже сейчас достигает более 20%.

Политика цен зависит от процентного коэффициента. Важное значение занимают основные финансовые показатели, в частности - ключевая ставка. Главный ключевой параметр, отличающий типы стран по экономической системе. Там, где ключевая ставка низкая (это в основном развитые страны ЕС и Америка) – это высокий уровень жизни, доходы граждан. ЦБ кредитует коммерческие банки выдавая им деньги по определенным условиям, на данным момент она составляет 11,5% с 16.06.2015. [17, с. 39]

Получается, инвесторам брать такие кредиты невыгодно под такой высокий процент, а на западные рынки доступ на данный момент закрыт (там она составляет не более 4%). Отсюда и частичный отток капитала. Важным положительным фактором можно назвать отказ регулятора от валютных интервенций и переход к плавающему курсу.

Неизбежен рост тарифов естественных монополий. Уже принятое правительством решение проиндексировать тарифы на 7,5-11% 30 апреля 2015 года не придает оптимизма. В этих условиях ЦБ не сможет достичь уровня инфляции в пределах запланированных 4% на 2016-2017 годы.

В частности, повысятся тарифы на тепловую энергию (7,5-9%), ж/д перевозки (7,5-10%), электроэнергию (7,5-11%). Решение о повышении тарифов принято без учета аномального падения курса рубля и введения контрсанкций на продовольственные товары. В условиях введения эмбарго также имеется сговор крупных торговых сетей, которые завышают цены на свою продукцию, желая больше заработать.

Пересмотр повышения тарифов и цен – это ключевой источник инфляционных рисков. Хоть на фоне теперешнего уровня инфляции такое повышение не смертельно, но не позволит достигнуть запланированных показателей. На этом фоне прогноз инфляции минэкономразвития 4-5% выглядит крайне оптимистично. [18, с. 37]

Исходя из вышеописанных факторов можно смело утверждать, что уровень инфляции в 2016 году превысит все ожидания и прогнозы властей. Все зависит от того, насколько быстро будет идти адаптация российских банков к новым условиям, действия санкций, которые никто отменять не собирается и выход на азиатские рынки займа тоже пока что остается закрытым. Недавние займы Китая на сумму 3 млрд. долларов Сбербанку это подтверждают, а инвестиций в реальный сектор экономики пока нет.

3 Особенности антиинфляционной политики в России

3.1 Особенности формирования антиинфляционной политики в России

С началом формирования рыночных отношений инфляция стала неотъемлемой чертой российской денежной системы. Она характеризуется тесным переплетением инфляции издержек и спроса и сопровождается тяжёлыми социально-экономическими последствиями.

Последствия инфляции сложны и разнообразны. Небольшие ее темпы содействуют росту цен и нормы прибыли, являясь, таким образом, фактором временного оживления конъюнктуры. По мере углубления инфляция превращается в серьезное препятствие для воспроизводства, обостряет экономическую и социальную напряженность в обществе.

Инфляция активизирует бегство от денег к товарам, превращая этот процесс в лавинообразный, обостряет товарный голод, подрывает стимулы к денежному накоплению, нарушает функционирование денежно-кредитной системы, возрождает бартер.

Одним из сложнейших вопросов экономической политики является управление инфляцией. Диапазон параметров для проведения такой политики может быть весьма узок с одной стороны, требуется сдерживать раскручивание инфляционной спирали, а с другой стороны, необходимо поддерживать стимулы производства, создавать условия для насыщения рынка товарами. Управление инфляцией предполагает использование комплекса мер, помогающих в определенной мере сочетать рост цен [6, с. 80].

Как отмечают многие экономисты, российская инфляция имеет следующие специфические признаки:

1. Рост тарифов на услуги жилищно-коммунального хозяйства (ЖКХ).

За период с 2000 года по 2009 год стоимость жилищно-коммунальных услуг выросла в 9,2 раза. Среднегодовые темпы инфляции за 9 лет составили 12,4 %, а средние темпы роста тарифов ЖКХ - 28,7 %.

В 2010 году цены на коммунальные услуги выросли на 13 %, в 2011 г. - на 11,7 %, а в 2012 г. - на 12-14 % (в зависимости от региона). Однако, прогнозируемый рост цен на тарифы в 2012 году должен был колебаться в пределах от 6 до 6,5 %, наравне с уровнем инфляции.

В 2013 году рост цен составил в среднем 15 %.

Стремительный рост цен на тарифы ЖКХ обусловлен рядом причин.

Во-первых, с ростом цен на коммунальные ресурсы, который диктуется естественными монополистами в соответствующих сферах.

А во-вторых, с затратным характером роста цен, поскольку повышение цен происходит не за счёт наличия конкурентов, а именно за счёт увеличения стоимости затрат на оказание данных видов услуг.

Следует также отметить, что рост цен на тарифы ЖКХ опережает не только рост общего уровня цен, но и темп роста уровня доходов населения.

2. Рост цен на продукты первой необходимости и продовольственные товары. Индексы потребительских цен продовольственных товаров за период с 2009 по 2013 гг. представлены в таблице 2. [10, с. 154]

По данным таблицы 2 можно сказать о том, что за последние 5 лет устойчивой тенденции к увеличению ИПЦ не наблюдалось. Динамика данного показателя весьма скачкообразна. И если мы видим резкое увеличение на 6,8 % в 2010 году, то данное повышение тут же компенсируется снижением данного показателя в 2011 году на 9 %. А затем динамика колеблется в пределах 7-7,5 %. Сравнивая 2013 и 2009 гг. можно сказать о росте ИПЦ на 1,1 %.

Увеличение общего уровня цен на товары продовольственного назначения связано с удорожанием процесса их производства, ведь тот же самый рост тарифов на воду, электроэнергию, используемые в процессе производства может оказывать влияние на конечную цену товара. Т. е. в данном случае имеет место затратный характер роста цен.

3. Несбалансированность между ценами и заработной платой.

На современном этапе развития существующие диспропорции объясняются отсутствием политики межотраслевого баланса, которая позволяла соотносить размер заработной платы с уровнем цен на различные товары и услуги.

4. Рост инфляции за счёт импорта товаров.

Открытость современных экономик, в том числе и экономики нашей страны, приводит не только к расширению рынка и производственных связей, но и к риску возникновения импортируемой инфляции. В нашей стране этот риск весьма велик, поскольку в Россию импортируется весьма широкий круг товаров. В основном это товары, которые не производятся в нашей стране или имеют более низкое качество по сравнению с иностранными конкурентами. Так, например, до вступления России в ВТО таможенная пошлина на ввоз иномарок составляла 30 % в целях поддержки отечественного автопрома, а на сегодняшний день составляет 25 %. Но, к сожалению, снижение импортных пошлин не понижает цену, а увеличивает доходы продавцов, которые не стремятся снижать торговые наценки.

5. Повышение цен субъектами малого и среднего бизнеса, которым приходится нелегко в условиях экономики нашей страны. Это связано с экономической нестабильностью, высокими налогами, ростом цен на издержки производства, высокой ставкой по кредитам и т. д. Предпринимателям не выгодно снижать цены на продукцию, себестоимость которой обходится недёшево.

6. Наличие механизма инфляционных ожиданий, который превышает прогнозируемый и реальный уровни инфляции и заставляет население «затовариваться», создавая излишний спрос, ведущий к росту цен.

3.2 Перспективы антиинфляционной политики

На данный момент особое внимание в антиинфляционной политике должно быть уделено совершенствованию налоговой системы:

- сокращению количества взимаемых налогов;

- отказу от использования инфляции как источника финансирования бюджета. С этой целью необходимо регулярно переоценивать основные фонды, индексировать все ограничители доходов предприятий, корректировать отчеты о прибылях и убытках;

- пересмотру налоговых платежей, включаемых в издержки производства, которые стимулируют рост цен - отчислений в пенсионный фонд, фонд социального страхования, фонд занятости населения, платы за землю, налога на имущество и т.д.;

- изменению методики налогообложения;

- ликвидации государственной задолженности перед отраслями и сферами народного хозяйства;

- регулированию перераспределительных отношений между бюджетами Федерации и бюджетами регионов.

Важным направлением в антиинфляционной политике являются дальнейшее развитие и государственное регулирование валютного и финансового рынков, а также совершенствование механизма формирования валютного курса. [31, с. 152]

Основой внешнеэкономической деятельности продолжают оставаться развитие экспорта и укрепление его базы, что требует обеспечения эффективного экспортного и валютного контроля с целью остановить «бегство» капитала за рубеж и обеспечить своевременность и полноту уплаты налогов по этим операциям. Экономика страны нуждается в программе возвращения российских капиталов, а также в привлечении иностранных капиталов для инвестиций. Этому может также способствовать восстановление доверия к банкам и правительству. Предстоит нейтрализовать внешние факторы инфляции за счет использования налоговых пошлин и развития импортозаменяющих производств, а также ограничить долларизацию экономики.

Большое значение для сдерживания инфляции может иметь перестройка экспорта и импорта. Речь идет о переходе с сырьевой ориентации экспорта на технологические виды продукции, а также отказ от бросовых цен, по которым реализуется отечественное сырье и теряется экспортная выручка на десятки миллиардов долларов в год. [30, с 53]

Одну из определяющих ролей в проведении антиинфляционной политики играет Центральный банк Российской Федерации. Он должен ориентироваться не только на снижение инфляции, но и на более равновесное и стабильное развитие экономики, а также смягчить ограничения денежной массы в обращении и добиваться улучшения ее структуры, поскольку более высокие темпы роста менее ликвидных компонентов денежной массы приводят к ослаблению инфляционного давления, сокращение же объема наличных денег позволяет уменьшить темпы инфляции. Улучшение структуры денежной массы предполагает и более активное воздействие Банка России на оборот, обслуживаемый квазиденьгами, денежными суррогатами. [31, с. 153]

Необходимо прямое управление кредитной эмиссией, направленной на восстановление хозяйственных связей и банковской системы, подъем производства. Для сдерживания инфляции нужна поддержка инвестиционной активности коммерческих банков (хотя бы в рамках льгот по созданию обязательных резервов Банка России).

Успешное осуществление антиинфляционной политики возможно только на основе разработки нормативных актов, регулирующих все сферы рыночных отношений и безусловного выполнения существующего законодательства. [15, с. 40]

В настоящее время проблема инфляции в России становится особенно актуальной в связи со сменой модели экономического развития в сторону усиления факторов инновационного развитии, увеличения инвестиционной активности. Сделан акцент на развитие социальной сферы, технологическую модернизацию, инновационную структуру, повышение конкурентоспособности, улучшение инвестиционного климата, повышение энергетической безопасности и модернизацию энергетики, обновление региональной политики.

В сложившихся условиях решающим фактором борьбы с инфляцией будет возможность восстановления государственных структур управления и контроля за ценами и доходами, распределением и перераспределением материальных и финансовых ресурсов при сохранении курса на преимущественное применение свободных рыночных цен. Государству не обойтись без регулирования цен на энергоносители, на продукцию, выпускаемую монопольными структурами, транспортные услуги. Необходимо государственное вмешательство в ликвидацию ножниц цен на промышленную и сельскохозяйственную продукцию. [16, с. 33]

Одним из условий реализации этих важнейших задач является стабилизация рубля. Правительство РФ впервые утвердило комплекс антиинфляционных мер, которые выгодно отличаются от ранее применявшихся разрозненных методов воздействия на инфляционный процесс. Во-первых, предусмотрено ограничение роста регулируемых цен на продукцию (услуги) естественных монополий и тарифов на услуги ЖКХ при усилении контроля за издержками монополистов. Во-вторых, намечены меры по снижению темпа роста цен на ГСМ. В-третьих, Правительство прогнозирует замедление роста цен на продовольственные товары. [10, с. 198]

Для снижения инфляции принимаются меры, направленные на стабилизацию продовольственных рынков: снижение импортных пошлин и повышение экспортных пошлин на ряд инфляционно опасных товаров, меры по стимулированию конкуренции. С учетом снижения цен на зерно и другие товары на мировых рынках в текущем году, во II полугодии прогнозируется снижение роста внутренних цен на продукты до 2% против 8,9% год назад.

Вместе с тем, в 2015 г. в инфляции повысилась монетарная составляющая в связи высоким ростом денежного предложения в прошлом году и высокими инфляционными ожиданиями.

В среднесрочной перспективе на снижение инфляции нацелена комплексная программа, включающая в себя две группы мер. [31, с. 155]

Во-первых, меры по стимулированию предложения товаров и развитию конкуренции (особенно на продовольственных и сельскохозяйственных рынках), развитию инфраструктуры торговли, и мер по сдерживанию роста издержек, в том числе путем создания новых рыночных инструментов ограничения роста тарифов естественных монополий в условиях расширения масштабов дерегулирования и борьбы с рынками олигополии и развития конкурентной среды (на рынках нефтепродуктов, других материальных ресурсов). Для сдерживания монетарной инфляции в среднесрочной перспективе необходимо ограничить как рост денежной массы, так и обеспечить повышение склонности населения к сбережениям. Для сдерживания немонетарной инфляции - обеспечить рост предложения товаров, развитие конкуренции, а также сдерживать рост издержек. [28, с. 30]

Во-вторых, меры бюджетной и денежной политики, направленные на снижение монетарной составляющей инфляции путем ограничения роста денежной массы, стимулирования сбережений населения и регулирования спроса.

Предполагается, что в результате принятых мер и снижения темпов роста потребительского спроса и денежного предложения монетарная составляющая инфляции понизится. Более резкое подавление инфляции методами денежно-кредитной политики ограничено угрозой падения темпов роста потребления и инвестиций, и тем самым экономического роста в целом. [16, с. 35]

Помимо основных краткосрочных и долгосрочных мер, которые будут приниматься правительством для борьбы с инфляцией, аналитики предлагают дополнительные инструменты регулирования уровня инфляции:

1. Выдавать кредиты исключительно после возврата старых. Однако это осуществимо только в том случае, если при невозможности возврата кредита неотвратимо и эффективно начинает действовать процедура банкротства.

2. Восстановление доверия к государственным облигациям. Исследования показывают, что замещение кредитов Центрального банка на покрытие дефицита бюджета государственными краткосрочными облигациями - существенный фактор снижения инфляции.

3. Повышение эффективности банковского сектора путем снижения затрат, ранняя санация и банкротство неэффективных банков и консолидация банковского капитала путем слияния и привлечения новых акционеров. Снижение эмиссии и инфляции снизит доходность банковского сектора, что создаст значительные проблемы с ликвидностью у не слишком хорошо работающих банков.

4. Центральному банку очень важно удерживать намеченную траекторию обменного курса и инфляции. Ценообразование предприятий ориентированно на интуитивный обменный курс, который будет, по их мнению, на момент сделки. Тем самым предприятия сами формируют некоторый «панический» курс и в ценообразовании ориентируются на него.

Заключение

Раскрыв сущность инфляции, ее причины и последствия, было продемонстрировано два типа инфляции: открытая и скрытая инфляция. Разобрали что открытая инфляция может протекать в различных формах: инфляция спроса, инфляция издержек, структурная инфляция, создаваемая самим рынком. Причины ее находятся как в сфере обращения, так и в сфере производства и очень часто обусловливаются экономическими и политическими отношениями в стране.

Подходы к определению механизмов регулирования инфляции различают на: фискальную антиинфляционную политику и кредитно-денежную политику государства. Первая обусловлена системой мер по предупреждению и преодолению инфляции. Принимаемые государством меры зависят от характера и уровня инфляции. Вторая представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения. Делая это либо традиционными инструментами или с помощью политики цен и доходов.

Реакция государства на разрастающуюся инфляцию может быть двоякой: формирование условий наименее болезненной адаптации к ней населения или выработка системы мер, способных ей противостоять. В этом случае государство пытается погасить негативные экономические эффекты, связанные с инфляцией. Например, затормозить вызванное инфляцией увеличение курса национальной валюты или усилить заинтересованность бизнеса в инвестировании, которая подавлялась ранее нарастанием цен. Одновременно со смягчением последствий от инфляции должна быть продумана система мер, гасящих источники инфляции.

Подводя итог рассмотрению некоторых аспектов российской экономической динамики за последние годы, можно сделать вывод, что на протяжении рассматриваемого периода в общих чертах сложился антиинфляционный механизм. Хотя ситуация в целом совсем не такая радужная, какой рисуют её политики с экранов ТВ и со страниц газет. Резкий рост цен начался в конце декабря и продолжается. Впрочем, чиновники это осознают и готовят целый комплекс серьезных мер по борьбе с инфляцией.

Несмотря на позитивный характер этих процессов в российской экономике еще осталась угроза инфляционных всплесков из-за искаженной структуры основного производства и его низкой эффективности, существования секторов экономики с различными уровнем доходности и накопления социальных проблем в обществе.

1. Выдавать кредиты исключительно после возврата старых.

2. Восстановление доверия к государственным облигациям.

3. Повышение эффективности банковского сектора путем снижения затрат.

4. Центральному банку очень важно удерживать намеченную траекторию обменного курса и инфляции.

Только выполнение всего комплекса мер антиинфляционной политики государства позволят снизить темпы роста инфляции и укрепить российскую валюту.

Список используемых источников

1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика. м.: Изд-во «Дело и сервис», 2015. 223 с.

2. Акулов В. Б. Макроэкономика: учебное пособие / В. Б. Акулов. - 2-е изд., испр. - М.: Флинта, 2016. 388 с.

3. Андрианов В.Д. Инфляция и методы ее регулирования. //ЭКО -2014 г. №7. С. 38-49.

4. Бурда М., Виплош Ч. Макроэкономика: Европейский текст. – Судостроение, 2016. 372 с.

5. Ведев А. Л. Инфляция в период кризиса - вопросы денежной политики? / А. Л. Ведев, А. Е. Косарев // Вопросы статистики. - 2015. № 12. С. 30-31.

6. Влияние кризиса платежной системы на инфляцию в России //Инфляция и антиинфляционная политика в России. 2015. С. 186-199.

7. Евстигнеева Л. Инфляция в новом измерении / Л. Евстигнеева, Р. Евстигнеев // Вопросы экономики. 2015. № 7. С. 46-60.

8. Инфляция: средний чек вырос // Вопросы социального обеспечения. - 2015. № 19. С. 25-41.

9. Инфляция и методы ее регулирования в работах Дж. Кейнса.//Банковские услуги. 2015. №6. С.100-132.

10. Инфляция и антиинфляционная политика в России. Под ред. Л.Н. Красавиной. – М.: Финансы и статистика. 2016 г. 365 с.

11. Ишханов А. В. Инфляционные процессы в новой России / А. В. Ишханов, Е. Ф. Линкевич // Финансы и кредит. - 2015. № 4. С. 42-49.

12. Комков А. А. Таргетирование инфляции в России / А. А. Комков // Финансы. 2014. № 9.С. 12-15.

13. Красавина Л. Н. «Снижение темпа инфляции в стратегии инновационного развития России»// Деньги и кредит. 2015 № 9 С.14-15.

14. Кравченко П.П. Причины инфляции в России. //Менеджмент в России и за рубежом. 2015 г. №5. С. 141-154.

15. Красавина Л.Н. Инфляция и антиинфляционная политика как многофакторный процесс. //Инфляция и антиинфляционная политика в России. 2016. № 1 С. 34-43.

16. Лушин С. Проблема инфляции. //Экономист. - 2015 г. №2. С. 25-36.

17. Лаврушин О.И. Роль кредита в антиинфляционной политике и стратегии экономического роста. //Инфляция и антиинфляционная политика в России. 2016. №1. С. 32-51.

18. Лушин С. Проблема инфляции. // Экономист. 2016 г. №2. С. 31-39.

19. Немитой А. С. Финансы и кредит: Учебник. – 8-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2016. 544 с.

20. Немитой А. С. Финансы: Учебник. – 8-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К». 2016. 512 с.

21. Никитин С. М. Инфляция и антиинфляционная политика : зарубежный и отечественный опыт / С. Никитин, М. Степанова // Мировая экономика и международные отношения. 2015. № 4. С. 16-20.

22. Орлов А. О социально-экономической природе современной инфляции // Общество и экономика. 2015. № 4. C.95-105.

23. Осадчая И. Инфляция: суть, причины, формы проявления / И. Осадчая // Наука и жизнь. 2015. № 5. С. 14-20.

24. Основные направления государственной денежно-кредитной политики на 2006 год // Деньги и кредит. 2015. № 11. C.3-29.

25. Павлова Л.П. Налоги и инфляция. //Инфляция и антиинфляционная политика в России. 2016. № 1. С. 129-141.

26. Пешехонов, Ю.В. Особенности инфляционного развития экономики России / Ю.В. Пешехонов // Финансы. 2016. №3.С.3-7.

27. Подвинская Е.С. Финансовые рынки и регулирование инфляционных процессов. //Финансы. 2015. №6. С. 139-151.

28. Порублева М. А. Таргетирование инфляции в условиях глобализации / М. А. Порублева // Банковское дело. 2015. № 6. С. 28-31.

29. Пути стабилизации в рыночной экономике // Экономист. 2016 г. №1. С. 257–259.

30. Рахман И. А. О естественной природе инфляции в условиях рыночной экономики / И. А. Рахман // Экономика строительства. 2016. № 1. С. 52-57.

31. Урюпина А. А. Антиинфляционная политика в России в стратегии модернизации и инновационного развития / А. А. Урюпина // Вестник МГИМО-Университета. 2015. № 16. С. 151-158.

32. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция: Учеб. Пособие для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2015., С. 128-135.

33. Финансы и кредит: Учеб. пособие / О. М. Царахова. – Тула: НОО ВПО НП «ТИЭИ», 2015. – 150 с

34. Финансы организаций (предприятий): учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности 080105 «Финансы и кредит» / [Н. В. Колчина и др.]: под ред. Н. В. Колчиной. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. 383 с.

35. Финансы: учеб. – 2-е изд., перераб. и доп. / под ред. В. В. Ковалева. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2015. 634 с.

36. Экономическая теория: Учеб. для студ. высш. учеб. заведений / под ред. В.Д. Камаева. 9-е изд., перераб. И доп. – М.: Гуманит. изд. центр ВЛАДОС, 2015. 320 с.