Анализ дебиторской и кредиторской задолженности и их влияние на финансовое положение компании

Текст:

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

«Вологодский государственный университет»

Финансовый менеджмент

КУРСОВАЯ РАБОТА

Дисциплина: «Финансовый анализ»

Наименование темы: «Анализ дебиторской и кредиторской задолженности и их влияние на финансовое положение компании»

Руководитель ст. пр. Боровая С. Л.

Выполнил (а) студент Чечева А.А.

Группа, курс ЭФМ-21, 2 курс.

Дата сдачи __________________________________

Дата защиты __________________________________

Оценка по защите __________________________________

(подпись преподавателя)

Вологда

2019 г.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
3

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕОСНОВЫ ДЕБИТОРСКОЙ И 5

КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

1.1. Понятие дебиторской задолженности, виды, причины ее 5

возникновения и последствия.

1.2. Методики анализа дебиторской задолженности. 8

1.3. Понятие кредиторской задолженности, виды, причины ее 10

возникновения и последствия.

1.4. Методики анализа кредиторской задолженности. 11

2.АНАЛИЗ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ 14

ПАО «СЕВЕРСТАЛЬ»

3. КОНТРОЛЬ СОСТОЯНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ И 23

КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
30

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 33

ВВЕДЕНИЕ

Переход российской экономики на рыночные условия хозяйствования поставил коммерческие предприятия перед необходимостью объективной оценки финансового состояния, платежеспособности и надежности своих партнеров. Предоставление экономическим субъектам полной хозяйственной самостоятельности в выборе рынков сбыта продукции, поставщиков и подрядчиков, поиске источников финансирования заставляет особое внимание уделять расчетам с различными контрагентами. В этих условиях поддержание на приемлемом уровне финансовой устойчивости предприятия, развивающегося, как правило, в неблагоприятной конкурентной среде, зависит от своевременного поступления средств от покупателей и возможности безопасной отсрочки платежей по своим краткосрочным обязательствам. Динамика и структура дебиторской и кредиторской задолженности во многом связаны с проведением финансового анализа, текущего мониторинга качества расчетных операций и контроля исполнения платежной дисциплины.

Таким образом, если предприятие не будет следить за тем, насколько быстро средства в расчетах превращаются в реальные деньги, и насколько эффективно производится управление долгами компании, то его финансовое положение, показатели ликвидности, платежеспособности и в целом успех станут неустойчивыми и будут иметь положительную динамику спада.

Курсовая работа посвящена важной для российской экономики проблеме возникновения кредиторской и дебиторской задолженности и их влияния на финансовое положение компании.

Объектом исследования данной работы являются кредиторская и дебиторская задолженности и их влияние на финансовое положение компании.

Цель работы – рассмотреть понятия кредиторской и дебиторской задолженности, провести их анализ на примере конкретного предприятия и выявить контрольные мероприятия состояния кредиторской и дебиторской задолженности.

Информационной базой курсовой работы явились учебная литература, ресурсы Интернета.

Методы исследования: изучение СМИ и ресурсов Интернета, литературы, горизонтальный анализ и обобщение научной литературы.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. На основе имеющихся понятий дать новое определение терминов «дебиторская задолженность» и «кредиторская задолженность».

2. Изучить методики анализа кредиторской и дебиторской задолженности.

3. Провести анализ кредиторской и дебиторской задолженности ПАО «Северсталь» и их влияния на финансовое положение данной организации.

4. Выявить причины и последствия кредиторской и дебиторской задолженности.

5. Найти способы управления состояния компанией кредиторской и дебиторской задолженности.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕОСНОВЫ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

1.1. Понятие дебиторской задолженности, виды, причины ее возникновения и последствия.

Для начала попытаемся разобраться, что же представляет собой дебиторская задолженность.

Дебиторская задолженность – это вид активов, характеризующих:

- сумму долгов, причитающихся организации от юридических и физических лиц в результате хозяйственных взаимоотношений с ними;

- счета к получению за поставки в кредит или оплатой в рассрочку[1].

В современных рыночных условиях субъекты финансово – хозяйственной деятельности постоянно сталкиваются с проблемами возникновения и взыскания дебиторской задолженности. Это объективный процесс, обусловленный существованием рисков при проведении взаиморасчетов между контрагентами по результатам хозяйственных операций.

К образованию дебиторской задолженности ведет наличие договорных отношений между контрагентами, когда момент перехода права собственности на товары (работы, услуги) и их оплата не совпадают по времени.

Можно выделить субъективные и объективные причины возникновения дебиторской задолженности.

К объективным причинам относится наличие у организации определенного круга хозяйственных правоотношений, необходимых для осуществления ею своей деятельности.

К субъективным – отсутствие финансовой дисциплины, нечеткость критериев добросовестности и лояльности должников в отношениях с кредиторами[2].

Также имеется ряд других причин дебиторской задолженности:

- покупателю отгрузили товары, а деньги в их оплату не поступили;

- поставщику (исполнителю) перечислен аванс за товары (работы, услуги), которые еще не были поставлены (выполнены, оказаны);

- сотрудник получил аванс, но месяц отработал не полностью;

- выдан заем (кредит);

- сотрудник не отчитался по выданным ему подотчетным суммам;

- сотрудник не возместил причиненный ущерб;

- переплачен налог в бюджет[3].

Критерии разделения дебиторской задолженности на виды:

1. В зависимости от сроков погашения суммы долга:

- текущая или краткосрочная задолженность – сюда относятся долги, которые должны быть погашены в течение финансового года;

- долгосрочная задолженность – к ней относятся выплаты, ожидаемые не раньше чем через год.

2. В зависимости от объекта возникновения задолженности:

- дебиторская задолженность за товары, работы, услуги (включая неоплаченные в установленные договором сроки);

- дебиторская задолженность по векселям полученным;

- дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом;

- дебиторская задолженность по расчетам с персоналом;

- прочая дебиторская задолженность (например, долги филиалов, дочерних фирм, зависимых компаний, долги по взносам в уставной капитал и так далее).

3. В зависимости от поступления оплаты:

- нормальную – окончательный срок возврата долга, что ранее был указан в договоре, еще не наступил;

- просроченную – задолженность не была погашена в установленные сроки[4].

В частности просроченная задолженность дебиторов делится на сомнительную и безнадежную (нереальную к взысканию) дебиторскую задолженность.

Сомнительная дебиторская задолженность – задолженность перед налогоплательщиком, которая возникла в связи с реализацией товаров, выполнением работ, оказанием услуг, в случае, если эта задолженность не погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена залогом, поручительством, банковской гарантией.

Безнадежная дебиторская задолженность возникает, когда срок сомнительной давности уже истек и долг является нереальным к взысканию:

- истечение срока исковой давности ( ст. 196 ГК РФ);

- прекращение обязательства вследствие невозможности его исполнения, если она вызвана обстоятельством, за которое ни одна из сторон не отвечает: стихийными бедствиями, особыми природными, социальными, политическими и иными условиями (ст. 416 ГК РФ);

- прекращение обязательства на основании акта государственного органа, в результате чего исполнение обязательства становится невозможным (ст. 417 ГК РФ);

- ликвидация юридического лица (должника), кроме случаев, когда законом или иными правовыми актами исполнение обязательства ликвидированного юридического лица возлагается на другое лицо (ст. 419 ГК РФ);

- смерть гражданина (ст. 418 ГК РФ)[5].

Увеличение дебиторской задолженности оказывает негативное влияние на финансовые результаты кредитора, что может привести к финансовому краху организации.

Возникновение просроченной дебиторской задолженности увеличивает затраты предприятия на обслуживание заемного капитала, что влечет за собой уменьшение выручки, снижение рентабельности и ликвидности оборотных средств и в итоге оказывает негативное действие на финансовую устойчивость предприятия в целом.

Наличие значительного размера дебиторской задолженности, и ее постоянный рост в условиях финансового кризиса создают серьезные проблемы и угрозы деятельности предприятия. Поэтому в настоящее время одной из важнейших задач финансового менеджмента на предприятиях является эффективное управление товарной дебиторской задолженностью, которое должно быть направлено на оптимизацию ее размера, обеспечение своевременной инкассации долга, а также на реструктуризацию дебиторской задолженности и ее рефинансирования[6].

1.2. Методики анализа дебиторской задолженности.

Стратегическим значением для предприятия любой отрасли является организация учета и анализа расчетов с дебиторами. Результаты этого процесса влияют на финансовую устойчивость, конкурентоспособность и прибыльность хозяйственной деятельности.

Одним из самых сложных и дискуссионных вопросов является методика проведения экономического анализа дебиторской задолженности на предприятиях.

Анализ состояния дебиторской задолженности в системе управления предприятием требует внутреннего и внешнего анализа, выявление рисков и угроз относительно невозвращения, определение средней величины дебиторской задолженности, ее долю в общей сумме оборотных активов предприятия, оценки дебиторской задолженности по срокам погашения.

Система показателей оценки дебиторской задолженности включает в себя:

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз);

- период погашения дебиторской задолженности (Ппдз);

- удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов (УВдз);

- удельный вес сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности (УВсдз).

Теперь подробнее рассмотрим каждый из показателей.

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз).

Данный показатель определяет эффективность кредитного контроля, показывает сколько раз в течение анализируемого периода объемы поступлений от реализации могут вместить в себя средний остаток дебиторов.

Рассчитывается Кодз как частное чистого дохода от реализации продукции и дебиторской задолженности (средней за анализируемый период). Единица измерения – оборотов, раз.

2. Период погашения дебиторской задолженности (Ппдз).

Показатель рассчитывает сколько в среднем дней нужно предприятию для получения оплаты за выполнение работы, услуги.

Рассчитывается Ппдз как частное отчетного периода, равного 365, и коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. Единица измерения – количество дней.

3. Удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов (УВдз).

Увеличение значения этого показателя рассматривается как негативное влияние, поскольку говорит о том, что все большая доля оборотных активов временно отвлекается из оборота и не участвует в процессе текущей деятельности организации.

Рассчитывается как частное дебиторской задолженности (средней за анализируемый период) и оборотных активов (средних за анализируемый период) умноженных на 100%. Единица измерения – проценты.

4. Удельный вес сомнительно й задолженности в составе дебиторской задолженности (УВсдз).

Показатель характеризует качество дебиторской задолженности, тенденция его роста свидетельствует о снижении ликвидности предприятия.

Рассчитывается как частное сомнительной задолженности и дебиторской задолженности умноженной на 100%.

Анализ расчетов на основе этих коэффициентов показывает состояние дебиторской задолженности предприятия за исследуемый период, а также дает возможность определить основные задачи политики управления дебиторской задолженностью[7].

1.3. Понятие кредиторской задолженности, виды, причины ее возникновения и последствия.

Под кредиторской задолженностью принято понимать задолженность предприятия физическим и юридическим лицам, бюджету, а также внебюджетным фондам по выполнению взятых на себя обязательств или обязательств, предусмотренных законодательством Российской Федерации; в широком смысле кредиторская задолженность – это долги предприятия[8].

Причины ее возникновения объясняются возросшими темпами экономической жизни и относительной доступностью кредитов банка, предлагаемых на развитие бизнеса. Способствует этому и увеличение программ кредитования, позволяющих развивать предприятие даже при нехватке собственных активов, не тратя времени на поиски инвесторов. Кроме того, появление «кредиторки» вызывает недостаточность собственных оборотных средств на предприятии, поэтому необходимо вести ее учет, контроль и анализ[9].

Сегодня принято выделять кредиторскую задолженность по:

- подрядчикам и поставщикам;

- перечислением взносов в соответствии с личным страхованием сотрудников;

- перечисление взносов в соответствии со страхованием имущества структуры;

- векселям к уплате;

- учредителям в соответствии с выплатой доходов и так далее.

Итак, в зависимости от правовой природы и юридического режима рассматриваемая категория сводится к трем группам:

- перед социальными фондами и бюджетом;

- перед сотрудниками;

- перед контрагентами и партнерами.

По критерию, связанному с фактом наступления платежа, задолженность бывает:

- непросроченной (долги, сроки погашения которых не наступили на момент формирования баланса);

- просроченной (сроки погашения наступили).

По длительности кредиторская задолженность делится на

- краткосрочную (задолженность, у которой срок погашения меньше двенадцати месяцев);

- долгосрочную (задолженность, у которой срок погашения больше 12 месяцев)[10].

Наличие кредиторской задолженности является неблагоприятным фактором для предприятия и снижает показатели его финансового состояния ликвидности и платежеспособности. Это весьма значительный фактор в хозяйственной деятельности любой организации. Необходимо постоянно контролировать и регулировать кредиторскую задолженность. Несвоевременная или неполная оплата существенно влияет на отношения с поставщиками, покупателями и кредиторами. Формирует негативную кредитную историю, влезет за собой штрафы и пени за неисполнение обязательств.

В современных условиях чаще всего кредиторская задолженность – это необходимая данность, отражающая ситуацию, когда есть временная разница между получением товара или услуги и временем оплаты за нее.

Анализ такой задолженности должен быть глубоким и комплексным исследованием, которое включает вычисление и оценку большого количества разнообразных показателей[11].

1.4. Методики анализа кредиторской задолженности.

Для анализа эффективности управления на предприятии кредиторской задолженностью чаще всего применяют следующие коэффициенты:

- коэффициент оборачиваемости (Кокз);

- период погашения кредиторской задолженности;

- коэффициент зависимости компании от кредиторской задолженности (коэффициент финансовой зависимости) (Кфз);

- коэффициент самофинансирования (коэффициент финансовой независимости) (Кфн);

- рентабельность кредиторской задолженности и прочие.

Выбирая, по каким из указанных показателей будет анализироваться состояние кредиторской задолженности организации, нужно помнить, что качественная система контроля не должна перегружаться расчетами. Поэтому оправданно считается включить в анализ кредиторской задолженности только лишь те показатели, которые наиболее подходят конкретной организации, вписывающиеся в ее систему финансовых коэффициентов.

Рассмотрим каждый из коэффициентов более подробно.

1. Коэффициент оборачиваемости (Кокз).

Показывает то, насколько быстро организация производит расчет со своими контрагентами, и сколько раз фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности. Рекомендуется изучать данный коэффициент за несколько периодов в динамике, а также сопоставляя с коэффициентом оборачиваемости дебиторской задолженности. Неблагоприятна для предприятия ситуация, когда коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности превышает коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Это приводит к дефициту финансовых средств и кассовым разрывам.

Рассчитывается как частное себестоимости проданных товаров к средней величине кредиторской задолженности.

2. Коэффициент зависимости компании от кредиторской задолженности (коэффициент финансовой зависимости) (Кфз).

Отражает то, какая доля активов организации профинансирована за счет ее кредиторов. Проводя анализ данного коэффициента, важно учитывать специфику отрасли, в которой осуществляет деятельность компания, а также тот факт, что явилось причиной формирования зависимости, имеет она краткосрочный или долгосрочный характер.

Рассчитывается как частное общей величины финансовых ресурсов предприятия (валюты баланса) к источникам собственных средств (собственного капитала).

Коэффициент финансовой зависимости состоит в определении, сколько единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу источников собственных средств. Положительной считается тенденция к снижению показателя.

3. Период погашения кредиторской задолженности.

Данный показатель иногда также называют периодом оборота. Он дает информацию о том, за сколько в среднем дней организация производит оплау своих долгов.

Рассчитывается как частное 365 к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз).

В идеальном случае у непросроченной кредиторской задолженности период погашения должен равняться либо превышать период погашения дебиторской задолженности.

4. Коэффициент самофинансирования (коэффициент финансовой независимости) (Кфн).

Отражает долю долгов организации, которая может быть погашена за счет собственного капитала. Нормативом данного коэффициента считаю единицу. Это значит, что у организации сумма собственных средств равна сумме заемных.

Рассчитывается как отношение собственного капитала и резервов к сумме активов предприятия [12].

Финансовое состояние и будущее развитие организации зависит от грамотно выработанной кредитной политики и эффективности работы с дебиторами и кредиторами. По этой причине значительную роль играет анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

2.АНАЛИЗ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПАО «СЕВЕРСТАЛЬ»

Проведем анализ дебиторской и кредиторской задолженности на примере ПАО «Северсталь».

ПАО «Северсталь» — это вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом.

«Северсталь» остается мировым лидером отрасли по эффективности, демонстрируя высочайший в мире показатель рентабельности по EBITDA среди сталелитейных компаний, генерируя позитивный свободный денежный поток на протяжении цикла и достигая объявленных целей.

В целях обеспечения дополнительного роста показателей, «Северсталь» обновила свою доказавшую эффективность стратегию, сохранив ее фундаментальные преимущества, но дополнив новыми элементами. Новое видение компании - стать лидером металлургии будущего и компанией первого выбора для клиентов, сотрудников и партнеров.

Для достижения этих целей были определены новые стратегические приоритеты, которые помогут компании «Северсталь» отличаться от конкурентов: превосходный клиентский опыт, лидерство по затратам и новые возможности. Эти стратегические приоритеты будут реализованы на основе уникальной корпоративной культуры компании.

· В рамках приоритета «превосходный клиентский опыт» «Северсталь» намерена предложить клиентам уникальные предложения на всех своих целевых рынках.

· В рамках приоритета «лидерство по затратам» поставлена цель – достичь значительного преимущества по затратам в части производства основных продуктов по сравнению с конкурентами.

· В рамках стратегического приоритета «новые возможности» задача компании «Северсталь» – получить доступ и успешно использовать передовые технологии и новые бизнес-модели, которые появляются на рынке.

Внедрение этого комплекса инициатив позволит компании «Северсталь» достичь ранее объявленной финансовой цели – увеличивать показатель EBITDA на 10-15% ежегодно в течение ближайших пяти лет (без учета ценовых/макро факторов)[13].

Познакомившись немного с данной компанией, попробуем провести горизонтальный анализ кредиторской и дебиторской задолженности ПАО «Северсталь» на основе данных, взятых из бухгалтерского баланса за 2016-2018 года[14].

Начнем с анализа «дебиторки». Используем те коэффициенты, которые были представлены в теоретической части данной работы.

Проанализируем показатели за 2016 -2018 года.

Таблица 2.1. Показатели дебиторской задолженности ПАО «Северсталь».

Наименование показателя	На 31.12.2016	На 31.12.2017	На 31.12.2018	Абсолютные изменения
1.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	9,2 раза	12 раз	12,2 раза	3 раза
2.Период погашения дебиторской задолженности	40 дней	30 дней	30 дней	- 10 дней
3.Удельный вес дебиторской задолженности	19,88%	22,85%	30,63%	10,75%
4. Соотношение темпа роста дебиторской задолженности с темпом роста выручки	0,64	1,03	0,95	0,31

Все расчетные данные представлены в таблице выше.

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Оборачиваемость – это интенсивность использования предприятием своих активов и обязательств. Коэффициент оборачиваемости выступает показателем деловой активности организации. Чем выше этот коэффициент, тем выше его деловая активность.

Для его расчета потребуются данные из строки 2110 и 1230 на начало и конец периода, а именно выручка и среднее значение дебиторской задолженности.

Как мы видим, в течение анализируемого периода коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вырос на 3 единицы, что говорит об увеличении деловой активности ПАО «Северсталь». За 2016 год компания 9,2 раза получила от покупателей оплату в размере среднего остатка неоплаченной задолженности; в 2017 году – 12 раз; в 2018 году – 12,2 раза. В части взыскания дебиторской задолженности «Северсталь» провела эффективную работу с покупателями.

2. Период погашения дебиторской задолженности (Ппдз).

Кроме коэффициента оборачиваемости распространенным является расчет периода погашения задолженности, который будет измеряться в днях. В результате получим количество дней, в течение которых счета поставщиков остаются неоплаченными.

Рассчитывается Ппдз как частное 365 и Кодз.

Прослеживается динамика сокращения количества дней погашения дебиторской задолженности, что свидетельствует об увеличении скорости расчета компании со своими дебиторами.

3. Удельный вес дебиторской задолженности.

Чтобы его рассчитать, понадобятся строки бухгалтерского баланса 1230 на начало и конец периода и 1200 на начало и конец года, а именно значение дебиторской задолженности и оборотных активов на начало и конец года.

За 2016-2018 года удельный вес дебиторской задолженности увеличился на 10,75%. Повышение дебиторской задолженности является негативным фактором, поскольку это свидетельствует об ухудшении финансового состояния ПАО «Северсталь».

Сравним темп роста выручки с темпом роста дебиторской задолженности. Рост дебиторской задолженности оправдан, если сопровождается соответствующим ростом выручки. Произведем расчеты и сделаем выводы.

В 2016 году темп роста выручки опередил темп роста дебиторской задолженности. Обратная ситуация сложилась в 2017 году, по сравнению с 2016 годом темп роста дебиторской задолженности выше темпа роста выручки. В 2018 году темп роста выручки вновь превысил темп роста дебиторской задолженности.

Таким образом, за анализируемый период темпы роста выручки и дебиторской задолженности находятся примерно на одном и том же уровне, за исключением 2016 года. Поэтому рост дебиторской задолженности можно считать оправданным, поскольку сопровождается приблизительно равным темпом роста выручки.

На основании проведенного анализа дебиторской задолженности ПАО «Северсталь» обобщим всю имеющуюся информацию и сделаем общий вывод.

ПАО «Северсталь» с каждым годом все быстрее рассчитывается со своими дебиторами, о чем свидетельствуют данные показателей коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз) и периода погашения дебиторской задолженности (Ппдз). Отрицательным моментом является увеличение удельного веса дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов и увеличение показателя соотношения темпов роста выручки и «дебиторки». Все это говорит о том, что все большая доля оборотных активов временно отвлекается из оборота и не участвует в процессе текущей деятельности организации, а также снижается уровень управления дебиторской задолженностью и «замораживается» часть выручки ПАО «Северсталь», необходимой для финансирования текущей деятельности.

Теперь проведем анализ кредиторской задолженности ПАО «Северсталь» по тем же показателям, представленным в 1 главе данной работы.

Таблица 2.2. Показатели кредиторской задолженности ПАО «Северсталь».

Наименование показателя	На 31.12.2016	На 31.12.2017	На 31.12.2018	Абсолютные изменения
1.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	8,3 раза	9,5 раза	11,2 раза	2,9 раза
2.Период погашения кредиторской задолженности	44 дня	38 дней	33 дня	- 11 дней
3.Коэффициент финансовой зависимости	3,08	2,36	2,21	- 0,87
4.Коэффициент финансовой независимости	0,27	0,25	0,35	- 0,05
5.Коэффициент текущей задолженности	0,7	0,9	0,9	0,2

Все расчетные данные представлены в таблице выше.

1. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз).

Как и коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Кокз показывает скорость расчета организации со своими контрагентами. Данные показатели необходимо сопоставлять друг с другом.

Для его расчета потребуются данные из строки 2110 и 1520 на начало и конец периода, а именно выручка и среднее значение кредиторской задолженности.

Как мы видим, в течение анализируемого периода коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности вырос на 2,9 единицы, что говорит об увеличении деловой активности ПАО «Северсталь». За 2016 год компания 8,3 раза погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности; за 2017 год – 9,5 раз; за 2018 год – 11,2 раза.

Сопоставим теперь данные Кодз и Кокз:

В 2016 году Кодз (9,2 раз) > Кокз (8,3 раза);

В 2017 году Кодз (12 раз) > Кокз (9,5 раз);

В 2018 году Кодз (12,2 раза) > Кокз (11,2 раза).

Таким образом, ситуация является благоприятной, поскольку коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности больше коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, то есть дебиторская задолженность возвращается быстрее, чем кредиторская, и, значит, ПАО «Северсталь» имеет возможность не только оплачивать счета поставщиков из оплат покупателей, но и использовать деньги поставщиков.

2. Период погашения кредиторской задолженности (Ппкз).

Рассчитывается данный показатель как и Ппдз, то есть 365 делим на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Результат получим в днях.

Прослеживается динамика сокращения количества дней, в течение которых счета поставщиков остаются неоплаченными.

3. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз).

Рассчитав данный коэффициент, мы узнаем, сколько единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу источников собственных средств.

Для анализа потребуются данные 1600 и 1300 строк бухгалтерского баланса, то есть баланс всех активов и собственный капитал.

Наблюдается тенденция снижения показателя, оцениваемая положительно. На 1 рубль собственного капитала ПАО «Северсталь» в 2016 году привлекло 3,08 тыс. руб. заемных средств; в 2017 году – 2,36 тыс. руб.; в 2018 году – 2,21 тыс. руб.

4. Коэффициент финансовой независимости (Кфн).

Показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала. Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Чем выше значение коэффициента, тем вероятнее организация погасит долги за счет собственных средств. Чем выше показатель, тем выше финансовая независимость предприятия. Данный показатель является обратным коэффициенту финансовой зависимости.

Чтобы его найти, надо собственный капитал разделить на сумму всех активов.

Данный показатель не достигает оптимального значения, равного 0,5, а это говорит о том, что финансовая устойчивость ПАО «Северсталь» падает. Возможен прирост активов, приобретенных в долг. Низкие значения коэффициента финансовой независимости сигнализируют о высоком уровне финансового риска и низкой устойчивости ПАО «Северсталь» в среднесрочной перспективе.

На основании проведенного анализа кредиторской задолженности ПАО «Северсталь» обобщим всю имеющуюся информацию и сделаем общий вывод.

ПАО «Северсталь» с каждым годом все быстрее рассчитывается со своими кредиторами, о чем свидетельствуют данные показателей коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз) и периода погашения кредиторской задолженности (Ппкз). Коэффициент финансовой зависимости ниже нормы, что говорит о слишком осторожном подходе «Северстали» к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повысить рентабельность собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага. Коэффициент финансовой независимости, который у ПАО «Северсталь» ниже нормы, говорит о том, что данное предприятие подвержено риску остаться неплатежеспособным в долгосрочной перспективе, в худшем случае имеется риск банкротства.

В заключении анализа рассчитаем соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, то есть коэффициент текущей задолженности (Ктз). Он показывает, сколько дебиторской задолженности приходится на каждый рубль кредиторской задолженности.

Как можно заметить, хоть и ненамного, но кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Это создает угрозу финансовой устойчивости предприятия. Однако наблюдается положительная тенденция увеличения коэффициента текущей задолженности за анализируемый период, а это значит, что ПАО «Северсталь» следит за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности и проводит эффективную политику управления ею.

Таким образом, можно сделать вывод, что дебиторская и кредиторская задолженности являются неотъемлемой частью деятельности предприятия. Величина данных показателей имеет существенное влияние на результаты финансовой деятельности предприятия, а также на платежеспособность, кредитоспособность и ликвидность предприятия, поэтому необходимо контролировать уровень данных задолженностей на предприятии и своевременно их анализировать, отслеживать изменения и эффективно управлять ими для того, чтобы снизить риск невозврата дебиторской задолженности и образования кредиторской задолженности.

3. КОНТРОЛЬ СОСТОЯНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Отдельно рассмотрим методы управления дебиторской и кредиторской задолженностью.

Для управления дебиторской задолженностью в развитых странах используются различные инструменты, такие как факторинг, учет векселей, форфейтинг, некоторые из которых успешно используются в практике работы российских предприятий[15].

Факторинг можно представить как комплекс различных финансовых услуг, оказываемые клиенту в обмен на уступку прав требований дебиторской задолженности.

Учетом векселей, которые выдаются покупателями продукции, является финансовая операция по продаже данных векселей банку по конкретной цене, устанавливаемая в зависимости от номинала векселя, а также срока погашения и учетной ставки.

Форфейтинг можно представить в виде финансовой операции по рефинансированию дебиторской задолженности по коммерческому кредиту посредством передачи переводного векселя в сторону банка или факторинговой компании с выплатой определенного комиссионного вознаграждения.

Данные методы широко используются в работе отечественных предприятий.

Следующие методы управления дебиторской задолженности широко распространены в зарубежных странах, но еще неполно или вообще не реализуются на отечественных предприятиях.

К таким методам относится метод управления дебиторской задолженностью с использованием онлайн – технологий.

Примером этого метода может служить американская компания WellsFargo. Дебиторская задолженность потребителей данного сервиса проверяется его служащими, после проверки «дебиторка» может быть отправлена на продажу или оставлена в виде залоговой стоимости при получении клиентом ссуды или кредита.

Также при использовании данного сервиса организации могут изменять скорость движения своих денежных потоков, и соответственно снизить риски неплатежей[16].

Все вышеперечисленные методы управления дебиторской задолженностью применяются в краткосрочном периоде, когда необходима оперативная работа с дебиторами и кредиторами.

Далее рассмотрим методы управления «дебиторкой» в долгосрочном периоде, эти методы относятся к стратегическому планированию.

Характерной особенностью зарубежных методов управления является использование классификации задолженностей по срокам возникновения и показателя оборачиваемости дебиторской задолженности в днях.

Недостатком данного подхода можно назвать то, что данные инструменты не могут позволить точно следить за изменениями качества общей величины дебиторской задолженности.

Самым лучшим способом контроля «дебиторки» является проведение оценки и анализа с позиций платежной дисциплины, основным инструментом которых является ведомость непогашенных остатков.

Для управления дебиторской задолженностью можно привлечь кредитного менеджера, в чьи обязанности будет входить продажа продукции в кредит. Этот кредит, который будет предоставлен только надежным дебиторам, сможет приносить дополнительный доход организации, вследствие чего увеличится собственный капитал предприятия, а при смягчении кредитной политики возрастет и объем продаж[17].

Теперь перейдем к рассмотрению методов управления кредиторской задолженностью.

Управление «кредиторкой» является важным аспектом финансового менеджмента. От того насколько эффективно будет осуществляться данное управление зависит успех организации и ее осуществление в дальнейшем. При грамотном управлении такая задолженность может стать дополнительным, а главное, дешевым источником привлечения заемных средств. Поэтому от того, как выстраиваются отношения с контрагентами, согласовываются условия заключаемых договоров, отслеживаются сроки их оплаты, то есть каков механизм управления кредиторской задолженностью, во многом зависит эффективность использования полученных средств. Важно отметить, что любая задолженность в первую очередь влияет на платежеспособность организации. Поэтому чтобы эффективно управлять долгами организации необходимо:

1. Определить оптимальную структуру кредиторской задолженности для предприятия;

2. Составить бюджет кредиторской задолженности;

3. Разработать систему показателей характеризующих отношения с кредиторами и принять определенные значения за плановые;

4. Проанализировать соответствие фактических показателей с нормативными;

5. Сделать анализ причин возникших отклонений;

6. Разработать комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми показателями.

Важную роль в управлении кредиторской задолженностью играет менеджер. Он должен разработать и применять четкую стратегию в отношениях с кредиторами, для того чтобы они максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности. В ходе разработки стратегии менеджеры должны уделять большое внимание решению таких задач как: максимизация прибыли и минимизация издержек компании, достижение динамичного развития и повышение кредитоспособности организации. При выполнении всех этих задач и будет определена максимальная финансовая устойчивость организации. Также должно быть обеспечено финансирование данных задач в полном объеме. Организации следует использовать сначала все собственные источники финансирования, а затем уже привлекать заемные средства кредиторов. При этом важно учитывать стоимость заемного капитала, которая должна позволять сохранить рентабельность организации на оптимальном уровне.

Немаловажным этапом в управлении кредиторской задолженностью является определение наиболее приемлемых тактических подходов. Существует несколько подходов привлечения заемных средств:

1. Средства инвесторов (расширение уставного капитала);

2. Банковский кредит;

3. Товарный кредит (отсрочка оплаты поставщикам);

4. Использование собственного "экономического превосходства".

Способ привлечение денежных средств за счет инвесторов имеет свою характеристику. Во-первых, данный способ отличается своей дешевизной. Как правило, инвесторы, обменивая свои денежные средства на долю в организации, рассчитывают на определенные дивиденды, прописанные в учредительных документах в виде процентов. При этом, в случае отсутствия прибыли на предприятии, вложенный в дело капитал может быть "бесплатным". Во-вторых, инвесторы получают возможность влиять на процессы, происходящие в организации. Поэтому очень большое внимание надо уделить сохранению пакета контрольных акций, иначе ваш собственный капитал может превратиться в капитал, переданный в займы новому инвестору. Таким образом, при привлечении денежных средств инвесторов нужно соблюдать определенную ограниченность, их не должно быть больше собственных первоначальных инвестиций.

Банковский кредит, как правило, выдается банками. Данный вид привлечения денежных средств является наиболее дорогим, так как предполагает высокий процент и необходимость надежного обеспечения. Не смотря на "дороговизну" и "проблематичность" привлечения, возможности банковского кредита в отличие от инвестиционного должны быть использованы компанией на все 100%. Существенным недостатком финансовых заемных средств является наличие строго определенных сроков их возврата.

Привлечение заемных средств с помощью товарного кредита является наиболее простым способом, так как он не требует привлечения залога и не связан со значительными расходами и продолжительностью оформления.

Суть использования преимуществ, связанных с собственным экономическим превосходством, заключается в возможности диктовать и навязывать поставщику (кредитору) собственные "правила" игры на рынке и характер договорных отношений. Экономическое превосходство заемщика перед кредитором может возникнуть в случае:

· монопольного положения заемщика на рынке;

· активы покупателя значительно превосходят активы поставщика;

· маркетинговые преимущества;

· организационные недостатки в управлении дебиторской задолженностью у кредитора.

Таким образом, менеджеру при стремлении использовать максимально все источники заемных средств следует обращать внимание на возможность выплаты этих средств в дальнейшем, а также сопоставлять возможности организации с подходами к привлечению заемных денежных средств.

Также одним из важнейших этапов управления кредиторской задолженностью является отслеживание сроков оплаты. В случае просрочки платежа зачастую применяется повышенный процент платежей по договору, в случае последующей просрочки поставка может быть отменена.

Таким образом, система управления кредиторской задолженностью должна обязательно включать в себя следующие элементы: планирование кредиторской задолженности, ее нормирование, контроль, анализ и регулирование этих процессов. Эффективное управление кредиторской задолженностью обеспечивает организацию оборотными средствами для непрерывной деятельности. Только комплексный подход позволит обеспечить эффективное управление кредиторской задолженностью, также снизить риск несостоятельности и банкротства предприятия[18].

Кроме того, рекомендуется не допускать появления просроченной кредиторской задолженности. Если этого избежать не удается, важно заранее выработать алгоритмы корректной работы с кредиторами предприятия и в дальнейшем находиться с ними в тесном контакте, чтобы не допустить обращения в суд.

Еще одним разумным шагом является создание одной или нескольких подконтрольных компаний, накапливающих кредиторскую задолженность головной компании. Такая схема позволяет концентрировать всю нежелательную или подозрительную задолженность на другом юридическом лице. Подконтрольная компания может взять на себя, например, осуществление закупок, одновременно выполняя при этом функцию своеобразного защитного фильтра.

При самом мрачном развитии событий – банкротстве – накопленная компанией - фильтром задолженность компании-цели в случае рейдерской атаки может быть использована для того, чтобы попытаться вернуть предприятие или его имущественный комплекс. Наличие контролируемой кредиторской задолженности позволит собственникам компании получить большинство на собрании кредиторов в процессе наблюдения, сформировать нужный совет кредиторов и избрать нужного внешнего управляющего.

Когда накопление текущей кредиторской задолженности невозможно, используются различные схемы ее искусственного создания. Весьма популярна тактика создания финансовых «ядовитых пилюль» или так называемых фальшивых кредиторов. Компания-цель заключает договоры, по условиям которых должник несет крупные денежные обязательства перед дружественными ему компаниями. При проведении процедуры банкротства дружественные кредиторы лоббируют интересы должника.

Как видно, мониторинг и управление кредиторской задолженностью, несмотря на то что проведение этих мероприятий требует усилий и, конечно, определенных затрат, существенно повышает шансы компании противостоять попыткам рейдерского захвата.

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью всегда актуально в практике работы как отечественных, так и зарубежных предприятий.

Без должного контроля над задолженностями невозможно достичь эффективной работы предприятия и стабильного финансового положения.

В настоящее время имеются различные методы управления дебиторской и кредиторской задолженностями как в долгосрочном, так и в краткосрочных периодах и возможен их синтез для повышения активов и пассивов предприятия[19].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В экономике России в настоящее время сложилась ситуация формирования конкурентного рынка и рыночной экономики. Помимо этого, современный этап развития характеризуется кризисными ситуациями. Все это ставит предприятия перед необходимостью контроля своего финансового состояния, платежеспособности и надежности своих контрагентов. При ведении предприятием финансово-хозяйственной деятельности необходимо, чтобы оно следило за уровнем дебиторской и кредиторской задолженности, которые могут негативно отразиться на финансовом состоянии данного предприятия.

В своей работе я проанализировала сущность понятий «дебиторская задолженность» и «кредиторская задолженность», их виды.

Дебиторская задолженность – это вид активов, характеризующих:

- счета к получению за поставки в кредит или оплатой в рассрочку.

Подробно рассмотрена сущность причин и последствий дебиторской и кредиторской задолженности.

Во второй главе был проведен анализ дебиторской и кредиторской задолженности ПАО «Северсталь», а также их влияние на финансовое положение данной организации.

В качестве анализируемой информации использовался бухгалтерский баланс ПАО «Северсталь» за 2016-2018 года.

В результате проведенной работы были сделаны следующие выводы:

1. ПАО «Северсталь» с каждым годом все быстрее рассчитывается со своими дебиторами, о чем свидетельствуют данные показателей Кодз и Ппдз. Отрицательным моментом является увеличение удельного веса дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов и увеличение показателя соотношения темпов роста выручки и «дебиторки». Все это говорит о том, что все большая доля оборотных активов временно отвлекается из оборота и не участвует в процессе текущей деятельности организации, а также снижается уровень управления дебиторской задолженностью и «замораживается» часть выручки ПАО «Северсталь», необходимой для финансирования текущей деятельности.

2. ПАО «Северсталь» с каждым годом все быстрее рассчитывается со своими кредиторами, о чем свидетельствуют данные показателей Кокз и Ппкз. Коэффициент финансовой зависимости ниже нормы, что говорит о слишком осторожном подходе «Северстали» к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повысить рентабельность собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага. Коэффициент финансовой независимости, который у ПАО «Северсталь» ниже нормы, говорит о том, что данное предприятие подвержено риску остаться неплатежеспособным в долгосрочной перспективе, в худшем случае имеется риск банкротства.

3. Как можно заметить, хоть и ненамного, но кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Это создает угрозу финансовой устойчивости предприятия. Однако наблюдается положительная тенденция увеличения коэффициента текущей задолженности за анализируемый период, а это значит, что ПАО «Северсталь» следит за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности и проводит эффективную политику управления ею.

В третьей главе мы подробно познакомились с методами управления дебиторской и кредиторской задолженности на предприятии.

Для управления дебиторской задолженностью в развитых странах используются различные инструменты, такие как факторинг, учет векселей, форфейтинг, метод управления дебиторской задолженностью с использованием онлайн – технологий, проведение оценки и анализа с позиций платежной дисциплины, основным инструментом которых является ведомость непогашенных остатков. Также для управления дебиторской задолженностью можно привлечь кредитного менеджера, в чьи обязанности будет входить продажа продукции в кредит и другие.

Для управления кредиторской задолженностью необходимо:

1. Определить оптимальную структуру кредиторской задолженности для предприятия;

2. Составить бюджет кредиторской задолженности;

4. Проанализировать соответствие фактических показателей с нормативными;

5. Сделать анализ причин возникших отклонений;

6. Разработать комплекс практических мероприятий по приведению структуры долгов в соответствие с плановыми показателями и другое.

Хочется надеяться, что предприятия смогут проводить эффективную политику управления кредиторской и дебиторской задолженностью, чтобы данные экономические показатели не оказывали пагубного воздействия на финансовое положение данных компаний.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Финансовый анализ [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: http://1fin.ru/?id=281&t=236

2. Кобелева, С. В., Конова О. Ю. Дебиторская задолженность: возникновение, анализ и управление [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/v/debitorskaya-zadolzhennost-vozniknovenie-analiz-i-upravlenie

3. Коровяковская, Т.О. Дебиторская задолженность организации: причины возникновения, виды и последствия // Научное сообщество студентов XXI столетия. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ: сб. ст. по мат. LIV междунар. студ. науч.-практ. конф. № 6(54). [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://sibac.info/studconf/econom/liv/76867

4. Акатьева, М. Д., Бирюков, В. А. Бухгалтерский учет и анализ: Учебник / М. Д. Акатьева, В. А. Бирюков – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2015 – С. 115-116.

5. Гражданский кодекс Российской Федераци [Электронный ресурс]: федер. закон от 30.11.1994 года N 51-ФЗ // КонсультантПлюс: справ.- правовая система / Компания «КонсультантПлюс»

6. Кобелева, С. В., Кононова, О. Ю. Организационные структуры инновационного предпринимательства // Экономика. Инновации. Управление качеством, 2014. – №1(6). – С. 24-27.

7. Павлюк И. С., Грекова В. А. Методика анализа дебиторской задолженности в системе управления предприятием // Молодой ученый. — 2018. — №20. — С. 248-251.

8. Горбулин, В. Д., Фокина, О. Н. Дебиторская и кредиторская задолженность. Особенности бухгалтерского и налогового учета. – М.: ГроссМедиа Ферлаг: РОСБУХ, 2013

9. Долги и банкротство [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://dolgofa.com/kreditorskaya-zadolzhennost

10. Businessman.ru [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://businessman.ru/.ponyatie-i-osnovnyie-vidyi-kreditorskoy-zadoljennosti.html

11. Балашова, М. А. Управление кредиторской задолженностью // Молодой ученый. — 2017. — №50. — С. 133-135.

12. Справочник24 [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://spravochnick.ru/buhgalterskiy_uchet_i_audit/kreditorskaya_zadolzhennost/formuly_kreditorskoy_zadolzhennosti/

13. Северсталь [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://www.severstal.com/rus/about/

14. Центр раскрытия корпоративной информации [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – Режим доступа: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=30&type=3

15. Кокорин, А. В. Способы управления дебиторской и кредиторской задолженностью в целях улучшения финансового состояния предприятия // Научное сообщество студентов XXI столетия. Экономические науки: сборник статей по материалам XXXVI междунар. студенческой науч.-практ. конференции. – Новосибирск: Изд. АНС «СибАК». – 2015. - №9 (36). – С. 113-119.

16. Дроздова, Е. В., Никитина, Е. А. Управление денежными потоками. – 2014. - №1. – С. 416 -418.

17. Дорожкина, Н. И., Федерова, А. Ю. Реструктуризация как наиболее эффективный способ оптимизации кредиторской задолженности предприятия // Известия ЮЗГУ. – 2014. - №1. – С. 217-222.

18. Ваулина, А. А. Управление кредиторской задолженностью [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://novainfo.ru/article/9406

19. Жаткин, Р. Ю. Управление кредиторской задолженностью [Электронный ресурс] – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/v/upravlenie-kreditorskoy-zadolzhennostyu

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Бухгалтерский баланс ПАО «Северсталь» за 2016-2018 года[14].