Финансовые анализ предприятия на примере ОАО «Транснефть»
Курсовой проект по дисциплине: «Финансовый анализ»
Выполнил: студент III курса в.о., группа ФМ-9-2003 Пименов А.А.
Государственный университет управления, Институт финансового менеджмента
Москва, 2005
Введение
В современных условиях нормальное функционирование предприятия независимо от формы собственности требует от руководства тщательного, системно-комплексного подхода к анализу финансового состояния, а для грамотного управления финансами предприятия – разработки и реализации финансовой стратегии.
Анализ финансового состояния, или финансовый анализ, возник сравнительно недавно, только в середине ХХ века, выделился в самостоятельную отрасль знаний, ранее он производился в рамках экономического анализа.
Обобщая различные точки зрения отечественных и зарубежных экономистов, можно считать, что финансовый анализ состоит из трех взаимосвязанных частей:
собственно анализа (от греческого «analysis») – логических приемов определения понятия финансов предприятия, когда это понятие разлагают по признакам на составные части, чтобы таким образом сделать познание его ясным в полном его объеме;
синтеза (от греческого «synthesis») – соединения ранее разложенных элементов изучаемого объекта в единое целое;
выработки мер по улучшению финансового состояния предприятия.
Предметом финансового анализа являются финансовые результаты и их потоки.
Основная цель финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования предприятия. Основная задача – эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.
Информационная база – годовая, полугодовая или квартальная бухгалтерская отчетность предприятия: баланс предприятия – форма 1, отчет о прибылях и убытках – форма 2.
В данном курсовом проекте проводится финансовый анализ состояния ОАО «Транснефть» на основе данных баланса и отчета о прибылях и убытках за первое полугодие 2005 года. Финансовый анализ проводится тремя способами:
Графический способ (построение балансограмм).
Табличный способ.
Коэффициентный способ.
На основе проведенного анализа будет дано заключение относительно финансового состояния ОАО «Транснефть», а также будут даны рекомендации по оптимизации финансового состояния организации.
Краткая характеристика предприятия
Открытое акционерное общество «Акционерная компания по транспорту нефти «Транснефть» учреждено в соответствии с указом Президента Российской Федерации N 1403 от 17 ноября 1992 года и постановлением Правительства Российской Федерации от 14 августа 1993 года № 810 и является правопреемником Главного производственного управления по транспортировке и поставкам нефти (Главтранснефть) Миннефтепрома СССР.
Учредитель компании - Правительство Российской Федерации.
Зарегистрировано Московской регистрационной палатой 26 августа 1993 года, свидетельство № 026.800.
Основные направления деятельности ОАО «Транснефть»:
перекачка, координация и управление транспортировкой нефти по магистральным нефтепроводам на нефтеперерабатывающие предприятия России и за ее пределы;
профилактические, диагностические и аварийно-восстановительные работы на нефтепроводах;
координация деятельности по комплексному развитию сети магистральных нефтепроводов и других объектов нефтепроводного транспорта;
взаимодействие с нефтепроводными предприятиями других государств по вопросам транспортировки нефти в соответствии с межправительственными соглашениями;
координация деятельности организаций в решении задач научно-технического прогресса в трубопроводном транспорте нефти, во внедрении новых технологий и материалов;
привлечение инвестиций для развития производственной базы, расширения и реконструкции акционерных обществ, входящих в компанию;
организация работы по обеспечению охраны окружающей среды в районах объектов нефтепроводного транспорта.
ОАО «Транснефть» в цифрах:
48,708 тыс. км магистральных нефтепроводов диаметром от 420 до 1220 мм;
339 нефтеперекачивающих станций;
861 резервуаров емкостью 14,16 млн. куб. м;
Транспорт 93% добываемой в России нефти;
Принято в систему в 2004 году 449,0 млн. тонн нефти;
Грузооборот 853 млрд. ткм.
Уставный капитал. Акции:
Уставный капитал АК «Транснефть» составляет 6219502 (шесть миллионов двести девятнадцать тысяч пятьсот два) рубля.
На величину уставного капитала выпущены:
обыкновенные именные акции в количестве 4664627 штук номинальной стоимостью 1 рубль на общую сумму 4664627 руб.;
привилегированные именные акции в количестве 1554875 штук номинальной стоимостью 1 рубль на общую сумму 1554875 рублей.
Держатель реестра акционеров - ОАО «Регистратор РОСТ».
Аудитор - ЗАО «КПМГ».
Дочерние и зависимые общества:
ОАО «Сибнефтепровод»;
ОАО «МН» Дружба»;
ОАО «СЗМН»;
ОАО «Приволжскнефтепровод»;
ОАО «Транссибнефть»;
ОАО «Уралсибнефтепровод»;
ОАО «Верхневолжскнефтепровод»;
ОАО «Центрсибнефтепровод»;
ОАО «СМН»;
ОАО «Черномортранснефть»;
ОАО «Связьтранснефть»;
ОАО «Балтнефтепровод»;
ОАО «Волжский подводник»;
ОАО «ЦУП «Стройнефть»;
ОАО «Гипротрубопровод»;
ЗАО «Центр МО»;
ЗАО «Страховая компания Транснефть»;
ОАО «ЦТД «Диаскан»;
ООО «Торговый дом «Транснефть»;
ООО «Транспресс»;
Негосударственный пенсионный фонд «Транснефть»;
«Транснефть ЮР Лимитед»;
ООО «Транснефтьлизинг».
Управление:
Информационная база для проведения финансового анализа:
Приложение 1 – Баланс ОАО «Транснефть» за 1 полугодие 2005 года.
Приложение 2 – Отчет о прибылях и убытках ОАО «Транснефть» за 1 полугодие 2005 года.
Глава 1. Финансовый анализ состояния предприятия графическим способом
Графический способ финансового анализа предприятия осуществляется с помощью графического отображения в относительных (удельных) или абсолютных величинах показателей финансовой бухгалтерской отчетности предприятия на диаграмме специального вида, называемой балансограммой, на начало и конец анализируемого периода для последующей оценки финансового состояния предприятия в прошлом и настоящем, а также прогнозирования финансового состояния предприятия в будущем при разработке финансовой стратегии предприятия.
Балансограмма представляет собой диаграмму, отображающую соотношение между финансовыми показателями предприятия, расположенными в шести колонках. Показатели, отображаемые в каждой колонке, и объекты финансового анализа, для оценки которых используется каждая колонка, представлены в таблице:
Показатели и оцениваемые объекты колонок балансограммы
Наименование колонки балансограммы |
Показатели, отражаемые в колонке |
Объекты финансового анализа, для оценки которых используется колонка |
Колонка А |
Структура разделов актива баланса |
Платежеспособность, кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, капитал, финансовые результаты предприятия |
Колонка Б |
Структура подразделов актива баланса |
Платежеспособность, кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, финансовые результаты предприятия |
Колонка В |
Постатейная структура подраздела «Запасы» актива баланса |
Платежеспособность, кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, финансовые результаты предприятия |
Колонка Г |
Структура «Выручки от продаж» Отчета о прибылях и убытках |
Финансовые результаты, имущество, капитал предприятия |
Колонка Д |
Постатейная структура раздела «Краткосрочные обязательства» пассива баланса |
Платежеспособность, кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, капитал, финансовые результаты предприятия |
Колонка Е |
Структура разделов пассива баланса |
Платежеспособность, кредитоспособность, вероятность банкротства, имущество, капитал, финансовые результаты предприятия |
Для достижения сопоставимости данных всех шести колонок, показатели колонки Г взвешиваются в валюте баланса.
Графическим способом финансового анализа оценивается финансовое состояние как предприятия в целом (совокупности объектов финансового анализа), так и отдельных объектов финансового анализа.
Финансовое состояние предприятия является отражением накопленного им потенциала за счет текущих финансовых результатов, которое описывается активными и пассивными статьями бухгалтерского баланса, а также соотношениями меду ними. Диагностика финансового состояния может быть выполнена с позиций краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае, как показывает анализ отечественной и зарубежной практики, рассматриваются платежеспособность и ликвидность, во втором – финансовая устойчивость.
Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях разумного (допустимого) экономического риска.
Оценка платежеспособности
Платежеспособность – это проявление финансовой устойчивости, которое отражает способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.
Ликвидность предприятия – наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Ликвидность актива – способность его трансформироваться в денежные средства.
Платежеспособность в большинстве случаев ассоциируется с ликвидностью, т.е. возможностью превращения активов предприятия в деньги для последующей оплаты долгов. Платежеспособность оценивают по данным бухгалтерского баланса на основе диагностики ликвидности оборотных средств.
Оценка кредитоспособности
Кредитоспособным является предприятие, которое имеет все предпосылки получить кредит и способно своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой процентов за счет прибыли или других финансовых источников, возможно, заемных средств.
Оценка вероятности банкротства
В соответствии с Законом о несостоятельности (банкротстве) предприятий под несостоятельностью (банкротством) понимается неспособность предприятия удовлетворить требованиям кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), обеспечить платежи в бюджет и внебюджетные фонды по причине превышения сумм обязательств должника над размером его имущества или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.
Оценка имущества
Состав и размещение имущества в стоимостном выражении, источники его образования на какую-либо отчетную дату характеризуют имущественное положение предприятия. К имуществу относят внеоборотные активы, стоимость которых отражена в I и II разделах бухгалтерского баланса.
Оценка состояния капитала
Оценка капитала, вложенного в имущество. Создание и увеличение имущества предприятия возможно за счет собственных и заемных средств (капитала). Изменение капитала отражается в пассиве бухгалтерского баланса.
Построение балансограммы ОАО «Транснефть»
Для построения балансограммы используются специальным образом сгруппированные статьи баланса и отчета о прибылях и убытках. Ниже приведены исходные данные для построения балансограмм.
Показатель |
Обозн. |
Абсолютные значения, тыс. руб. |
Нормированные значения, % |
||||
на начало |
на конец |
на начало |
на конец |
||||
I. Внеоборотные активы |
А1 |
46 380 967 |
50 464 413 |
56,34% |
50,02% |
||
Нематериальные активы |
НМА |
899 |
872 |
0,00% |
0,00% |
||
Основные средства |
ОС |
1 321 347 |
1 295 262 |
1,61% |
1,28% |
||
Незавершенное строительство |
НЗС |
11 135 031 |
13 704 973 |
13,53% |
13,58% |
||
Отложенные налоговые активы |
ОНА |
102 806 |
114 966 |
0,12% |
0,11% |
||
Прочие внеоборотные активы |
ПВА |
135 594 |
108 114 |
0,16% |
0,11% |
||
Доходные вложения |
ДВ |
31 037 621 |
32 592 352 |
37,70% |
32,31% |
||
Долгосрочные финансовые вложения |
ДФВ |
2 647 669 |
2 647 874 |
3,22% |
2,62% |
||
II. Оборотные активы |
А2 |
35 938 967 |
50 419 705 |
43,66% |
49,98% |
||
Запасы в т.ч. |
З |
49 938 |
86 318 |
0,06% |
0,09% |
||
Расходы будущих периодов |
РБП |
24 286 |
62 407 |
0,03% |
0,06% |
||
Товары отгруженные |
ТО |
0 |
0 |
0,00% |
0,00% |
||
Затраты в незавершенном производстве |
ЗНП |
393 |
0 |
0,00% |
0,00% |
||
Сырье и материалы |
СиМ |
23 459 |
22 896 |
0,03% |
0,02% |
||
Животные на выращивании и откорме |
Жив |
0 |
0 |
0,00% |
0,00% |
||
Готовая продукция и товары для перепродажи |
ГП |
1 800 |
1 015 |
0,00% |
0,00% |
||
Прочие запасы |
ПрЗ |
0 |
0 |
0,00% |
0,00% |
||
НДС по приобретенным ценностям |
НДС |
7 142 272 |
8 442 660 |
8,68% |
8,37% |
||
Деб.задолженности (более, чем 12 мес.) |
ДЗ>1 |
137 283 |
134 014 |
0,17% |
0,13% |
||
Деб.задолженности (менее, чем 12 мес.) |
ДЗ |
||||||
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
Кз/с |
0,79 |
1,05 |
1 |
|||
Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравниваемыми к ним источниками |
Коз |
2,01 |
0,78 |
1 |
> |
||
Коэффициент абсолютной ликвидности |
Кабс |
0,54 |
0,53 |
0,2 |
> |
||
Коэффициент ликвидности |
Кл |
1,33 |
0,95 |
0,8 |
> |
||
Коэффициент покрытия |
Кп |
1,67 |
1,15 |
2 |
> |
||
Коэффициент реальной стоимости имущества произв. назначения |
Кип |
0,02 |
0,01 |
0,5 |
> |
||
Коэффициент прогноза банкротства |
Кпб |
-0,03 |
-0,12 |
0 |
> |
||
Коэффициент прогноза банкротства по скорректированным показателям |
Кпбск |
-0,03 |
-0,12 |
0 |
> |
||
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности |
Ккз/дз |
1,11 |
2,00 |
1 |
1 |
134 014 |
134 014 |
Деб.задолженности, (менее, чем 12 месяцев) |
ДЗ |